– I morgen lanserer vi den første direkteruten mellom Oslo og Bangkok, sier konsernsjef Bjørn Tore Larsen i Norse Atlantic under Finansavisens Børsmorgen onsdag.
Men slike trivielle nyheter er helt ubetydelige for kursutviklingen i Norse-aksjen. Til tross for at lavkost-langdistanseselskapet la frem et marginalt overskudd for tredje kvartal, lanserte Norse også en emisjon på en halv milliard kroner – 45 millioner dollar.
Emisjonen blir den syvende emisjonen siden oppstarten tidlig i 2021, og dersom emisjonen blir fulltegnet, har selskapet hentet 2,4 milliarder kroner hos aksjonærene. Dette står i sterk kontrast til de gjentatte beskjedene fra Larsen, som innstendig har hevdet at selskapet vil klare seg uten ny kapital. Dette gjentok han i februar, mai og under Arendalsuka til Finansavisen.
«Vi har ikke behov for mer kapital med mindre det skjer noe uforutsett,» sa han i februar.
– Hva vil du si til de som sitter i Norse?
– Alle bransjer har sin risiko, og flybransjen har en spesielt høy risiko, sier Larsen.
Som svar på emisjonen ble aksjekursen knust onsdag. Etter å ha startet ned 20 prosent måtte børsen helle kaldt vann i hodet på investorene, gjennom børspauser, før aksjen kollapset videre. Aksjen endte ned 18,3 prosent.
Norse: – To konkrete selskaper
– Jeg har fokus på å lede selskapet. Og så har jeg et kompetent styre som jobber med det strategiske, men jeg er også med på dette arbeidet, sier Larsen.
Norse skal ikke bare hente en halv milliard for å komme seg gjennom vinteren. Selskapet hyrer samtidig inn Pareto Securities og SpareBank 1 Markets som strategiske rådgivere, etter at to konkrete flyselskaper etter sigende skal ha vist seriøs interesse.
– Disse flyselskapene som står og dunker på, vil de gå inn sammen?
– Tviler. Det har med konkurransesituasjonen å gjøre, og det er veldig bra at det er solid interesse fra to konkrete selskaper, svarer konsernsjefen.
– Det vil være veldig rart om ikke Norwegian er et av disse selskapene, sier børskommentator Karl Johan Molnes i Finansavisen.
– Ingen kommentar, lyder det fra Larsen.
For Molnes er det enkelt: Dess lavere aksjekursen for Norse Atlantic faller, dess mindre er egentlig den aktive interessen fra andre flyselskaper for å kjøpe seg inn i selskapet.
– Aksjen skal ikke falle med 33 prosent om det er to flyselskaper som kjemper om å få eie 19,9 prosent av Norse Atlantic.
Veldig gunstige leasingavtaler
Norse Atlantic startet som et resultat av at Norwegian la ned sin langdistansesatsing under coronapandemien. Flyene av typen Boeing 787 Dreamliner var nærmest splitter nye, og leasingselskapene hadde sin såre stri med å lease ut langdistanseflyene. Men da Larsen meldte at han, med tidligere Norwegian-gründer Bjørn Kjos, skulle blåse liv i langdistanseflåten, var leasingsselskapene kreative og rimelige.
– Vi fikk tidenes beste leasingavtale. Den strekker seg over de neste 10,5 årene og er ikke inflasjonsjustert, sier Larsen, og forklarer hvorfor:
– Den gang var verden helt svart og ingen skulle ha flyene.
Men likevel: Egenkapitalen i Norse er negativ med 80,3 millioner dollar, noe Larsen mener er fullstendig feil. Hvorfor? Merverdier i leasingavtalene. Ifølge Larsen har disse en merverdi på 300 millioner dollar.
Hvert av flyene koster anslagsvis 500.000 dollar i leasing, mens det samme flyet skal koste godt over én million dollar i måneden dersom man inngår en tiårsavtale nå.
– Hvor realiserbar er denne merverdien, annet enn at man kan viderelease flyene?
– Det er vanskelig å si. Fem av flyene har vi leid ut med en god margin. Men base case er at vi henter mer penger for å drive flyene selv, sier Larsen.
Norse Atlantic drifter og opererer de siste ti flyene selv.
