Onsdag kveld (norsk tid) holdt Federal Reserve som ventet styringsrenten uendret i intervallet 5,25-5,50 prosent. Ved pressekonferansen etterpå pekte Fed-sjef Jerome Powell, som vanlig, på en rekke faktorer som viser at kampen mot inflasjonen langt fra er over, og på en reell mulighet for at renten blir hevet igjen i desember.
Det øret lyttet markedene ikke til. I stedet la markedsaktørene merke til Powells forsøk på å tone ned signalene som ligger i de såkalte «dot plots» for renteutviklingen videre. I september landet et flertall av medlemmene av Federal Open Market Committee (FOMC) på at det ligger an til en renteheving i desember.
Langrentene ned
En forsiktig børsoppgang ble forsterket gjennom dagen. Det største utslaget kom likevel i rentemarkedet. Der falt lange statsrenter markant.
Toåringen, som best fanger opp markedets forventninger til Feds styringsrente den nærmeste tiden, sank fra like over 5 prosent til 4,93 prosent. Dette er laveste nivå siden tidlig i august. Tiåringen, «verdens viktigste rente», var forrige mandag over 5 prosent. Torsdag var renten ned til 4,66 prosent. Dette er laveste nivå på tre uker.
Mindre ny gjeld
Fallet i de lange rentene skyldes ikke bare at markedet nå synes overbevist om at Fed er ferdig med sine rentehevinger. Litt tidligere onsdag ble det lagt ut nye statslån. Disse overrasket dels ved å være mindre enn ventet og dels ved durasjonene som ble tilbudt. Derfor falt de lange rentene klart også før Feds rentebeslutning og Powells pressekonferanse.
Lavere langrenter bidro trolig mye til børsoppgangen i USA onsdag. Dermed representerer det også et tveegget sverd for amerikansk økonomi. Powell understreket onsdag sterkt at Fed ikke kan ta innstrammingen i form av økte langrenter for gitt, og vil se at de høye langrentene varer før det endrer Feds planer om en mulig renteheving til. Onsdag fikk Fed indikasjoner nettopp på at langrenteoppgangen kanskje ikke er særlig varig. Dermed øker dette isolert sett sannsynligheten for at Fed hever renten igjen i desember eller januar.
Etter rentemøtet prises det inn en klar sannsynlighetsovervekt for at renten ikke blir hevet. Markedet mener likevel det er 30 prosent sannsynlighet for en heving senest i januar.