Flaksen: Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) er regnet som Emerging growth Companies. USA innførte i 2012 en Jumpstart our Business Start-up - Act (JOBS-Act). I den fikk Emerging Growth Companies og Crowdfunding unntak fra de strenge Sarbanes - Oxley reglene som ble innført i 2002 for godkjenning av regnskaper for innhenting av kapital i USA. Det ble gjort 59 børsnoteringer for SPACs i 2019 i USA. Til sammenligning ble det gjort 213 ordinære børsnoteringer samme år. Året etter kom pandemien og i 2020 det ble gjort hele 248 SPACs og 450 børsnoteringer i New York.
Hedgefondet Encompass Management fra New York, stiftet SPAC selskapet Alussa Energy Acquisition Corporation i november 2019. Formålet var å gjøre oppkjøp innen olje og gass-industrien. Hele Alussas styre og ledelse kom fra oljeindustrien. I et SPAC har et oppkjøpsselskap 24 måneder til å finne et selskap å fusjonere med. Dersom det ikke lykkes må kapitalen returneres til investorene. Alussa fant ingen energiselskaper å fusjonere med. De fant imidlertid batteriselskapet Freyr, og fusjonen ble gjennomført fem måneder før utløpet av toårsfristen i 2021.
Om SPAC investorer: Det er typisk tre kategorier investorer i et SPAC. Det er stiftere som får kjøpe inntil 20 prosent av SPAC-ets aksjer til rabattert kurs. I tilfellet med Alussa Energy var tegningskursen for stifterne satt til bare 0,01 dollar, en brøkdel av markedsprisen 10,0 dollar pr. aksje. Eksterne investorers kapital skal stå på en sperret TRUST-konto i selskapets navn i 24 måneder. 15 prosent av investorene i Alussa Energy takket nei til å være med videre til batteriselskapet Freyr. De fikk pengene tilbake med renter. SPAC-selskaper gir også eksterne investorer tegningsretter til flere aksjer til 11,50 dollar pr aksje. Denne kommer igjen ofte med en garanti fra stifterne om at de vil kjøpe tilbake tegningsretter om kursen faller under teoretisk verdi, for en liten andel av rettene. Tegningsrettene blir også tvangsinnløst om de ligger over en gitt aksjekurs i 30 dager, som her var 18,0 dollar pr. aksje. De fleste spesialiserte SPAC-investorer selger aksjer kjøpt med tegningsretter for å redusere kostprisen på aksjene for SPAC-loddet etter gjennomføringen av oppkjøpet.
Til slutt er det PIPE-investorene i SPAC som er en forkortelse for Private Investment in Public Equity. Det er som ikke-innkalt egenkapital i et kommandittselskap. PIPE-investorer blir offentlige når det fusjonerte SPAC-et blir børsnotert. De store PIPE-investorene ønsket batteriinvesteringen i Freyr på vegne av sine kunder i det fusjonen skjedde. Det betyr ikke at de samme investorene har nye friske penger klare for Freyr Battery i 2023 eller senere. Det er bare å tenke tilbake på noen av noteringene som skjedde på Euronext Growth i Norge i 2021 der pengene nå nesten er helt borte. Store tap på aksjer i sektor gjør at interessen blir mye mindre.
Uflaksen: Så introduserte USA Inflation Reduction Act høsten 2022. Det er en snedig produksjonsstøtteordning som belønner selskaper med kunder og produkter. Freyr Battery holder fortsatt på å utvikle batterier. Store batterier for lagring av energi er et nisjeprodukt der det må forventes stor konkurranse fra kinesiske og japanske gigantselskaper som knapt nok tjener penger.
Freyrs samarbeidsselskap, NIDEC fra Japan, ønsker å arbeide med store produkter, men er spesialisert på de minste motorene i husholdningsredskaper. NIDECs fokus er som japanske bonsaitrær. Det amerikanske markedet forventer store sequoiatrær og det passer bedre med store lagringsbatterier.
Freyr-aksjen har halvert seg på kort tid. Håpet for Freyr Battery i USA er at en av PIPE-investorene, Koch Industries, viser større interesse for batteriproduksjon. Der er det en naturlig forbindelse mellom en av deres aktiviteter, fordi økt bruk av batterier vil redusere selskapets produksjon og salg av etanol fra mais som blandes inn i bensinen på amerikanske biler i produkter som er merket E85 på pumpene.
Verden er så brutal at dersom Freyr Battery overlever som selskap av eller på børsen vil det være den amerikanske investoren som finner den beste anvendelsen av lagringsbatteriene som vil tjene mest penger. Deretter vil Freyr ledelsen også gjøre det veldig godt i USA, men du som finansiell investor fra Norge har dårlige odds på å tjene mye penger på Freyr-aksjen herfra.