Solcelleselskapet Otovo har i flere runder sett sitt snitt til å hente penger. Emisjonskursen blir satt lavere og lavere. Ved seneste runde ble kursen satt til 3,45 kroner, en nedgang på 82 prosent siden forrige gang selskapet hentet penger. Dette var en unik mulighet, mente det statlige klimafondet Nysnø og kraftselskapet Å Energi, som allerede hadde tapt over 300 millioner kroner i aksjen. De stilte opp med rundt 300 millioner til.
«Vi finner det finansielt gunstig å gå inn på den emisjonen som nå finner sted. Prisen har kommet ned, noe som har gjort det attraktivt for oss å øke vår eksponering,» sa Atle Knudsen, konserndirektør for Ny Industri i kraftselskapet Å Energi etter emisjonen.
Siden har kursen falt videre. Nå omsettes aksjen for 2,81 kroner – 18 prosent lavere enn emisjonskursen og all-time low.
70 millioner i minus
Å Energi (tidligere Agder Energi og Glitre Energi, red.anm.) sørget for godt over halvparten av emisjonen, og ble tildelt aksjer for 267,8 millioner etter å ha tegnet seg for 286 millioner kroner. Kraftselskapet økte eierandelen fra 6,8 til i overkant av 31 prosent og tok over tronen som største eier.
Kraftselskapets beholdning var ved emisjonen på 302,7 millioner kroner. Nå er de samme aksjene verdt 245,7 millioner kroner, tilsvarende et urealisert tap på 57 millioner kroner siden november.
Også klimafondet Nysnø stilte opp. Fondet tegnet seg for 29,4 millioner kroner, og totalbeholdningen gikk dermed opp til 19,3 millioner aksjer, verdt 66,6 millioner kroner. Dette er nå verdt 54,1 millioner – et tap på 12,5 millioner siden emisjonen. I januar 2023 var deres daværende 10,8 millioner aksjer verdt 215 millioner kroner.
Vil komme flere emisjoner
Carnegie-analytiker Eivind Garvik mener konkurransen er beinhard og markedet ressurskrevende.
– Vi synes det er vanskelig å se for seg hvem som faktisk kommer til å tjene de virkelig store pengene på utrulling av sol på tak. I bunn og grunn synes vi Otovo har en fin plattform som knytter husholdninger mot de mest konkurransedyktige installatørene av sol, men driften er kostbar, og man er avhengig av et mye større volum av bestillinger for å oppnå positiv kontantstrøm, sier han.
– Hvorfor har aksjen falt så mye?
– Aksjen har falt en del grunnet en bråbrems i volumvekst. Elektrisitetspriser har kommet en del ned siden 2022, kapitalen er blitt dyr, og husholdninger har det trangere i lommeboken. Dette taler imot å installere solceller på eget tak, svarer analytikeren.
– Vil det komme ytterligere emisjoner?
– Ja, det er naturlig å anta.
– Når vil vi se lønnsomhet?
– Vi tror det må to-tre år til før vi nærmer oss lønnsomhet for gruppen. Men dette er avhengig av husholdningens etterspørsel, sier Garvik.
