Norges Bank holder styringsrenten uendret, som alle ventet, og slik sentralbanken varslet i desember. 

Det som var av spenning før torsdagens pressemelding og pressekonferanse var dermed om Norges Bank ville gi noen  nye signaler om veien videre. Etter at alt fokus lenge har vært på når rentekuttene kommer, har flere økonomer den siste tiden begynt å spekulere i om renten kan bli hevet i stedet. 

– Ikke heving

Det viktigste nye er at Norges Bank går langt i å lukke døren for mulige nye rentehevinger, som det altså har blitt spekulert om i det siste. 

«Komiteens vurdering er at renten nå er tilstrekkelig høy for å få prisveksten tilbake til målet innen rimelig tid», heter det i de pengepolitiske vurderingene.

«Det vil (...) trolig være behov for å holde renten oppe en god stund fremover. Etter hvert som prisveksten kommer ned og forholdene i økonomien tilsier det, kan vi begynne å sette renten ned igjen», lyder varselet fremover. 

En grunn til dagens rente vil bli beholdt «en god stund» er den høye lønnsveksten. Norges Bank går også langt i å koble styringsrenten til utviklingen i kronekursen. Dessuten forklarer sentralbanken kronestyrkingen etter desember med sin egen, litt uventede, renteheving da. 

Sentralbanksjef Ida Wolden Bache mener utviklingen etter desember stort sett har vært som ventet.

OBS: Kronekursen!

For at det skal bli behov for å heve renten, må enten kronen svekke seg eller kostnadsveksten i bedriftene holde seg høy. Dette legger Norges Bank ikke til grunn. I stedet fremheves at presset i norsk økonomi avtar, og at inflasjonen vil falle.

Norges Bank indikerer ikke nå om tidspunktet for første kutt ligger an til å bli endret.

Den gjeldende rentebanen indikerer et sannsynlig rentekutt mot slutten av året. I tiden etter desember har kronen gjennomgående ligget et par prosent sterkere enn ventet, mye på grunn av den overraskende rentehevingen i desember. Dessuten viste inflasjonstallene for desember nok en måned hvor inflasjonen var litt lavere enn Norges Bank hadde ventet.

Forventer færre kutt

Det som har trukket motsatt vei er først og fremst at forventningene om rentekutt ute er redusert mye. Dette har både ESB og Fed bidratt aktivt til, ved å avvise at det kommer så tidlige og så mange kutt som markedet venter. De økte renteforventningene har  også nådd Norge, og har isolert sett trukket kronen litt svakere. 

De første minuttene etter at rentebeslutningen ble kjent styrket kronen seg noen øre, men dette skyldes trolig også høyere oljepris og stigende aksjekurser.