– Vi ble i den rettede emisjonen avkortet uten saklig begrunnelse, på tross av at loven stiller vilkår om nettopp en slik begrunnelse, samtidig som tredjemenn har fått kjøpe aksjer på nesten 30 prosent rabatt. Dette motsetningsforholdet ble grundig diskutert på generalforsamlingen der styret ga svar på de spørsmålene som ble stilt, og protokollen taler for seg selv, sier Nikolai Jebsen, som er aksjonær i Hunter Group.

Selskapet hentet nylig 124 millioner kroner i en rettet emisjon i forbindelse med at det leier inn to store tankskip av VLCC-klassen, som det satser på å drive med fortjeneste i et antatt godt marked fremover.

Emisjonen økte antallet aksjer i selskapet med 165 prosent og priset aksjen med en rabatt på rett under 30 prosent. Styreleder Morten Astrup, Bertel Steen-familien og Arne Fredly bidro til at emisjonen ble fulltegnet.

Aksjonær reagerer

Jebsen var finansdirektør i Aurora LPG som ble kjøpt opp av BW LPG i 2016, og har hevet stemmen tidligere. Sammen med tidligere toppsjef Børge Johansen var han var del av aksjonærgruppen som i kjølvannet av oppkjøpet mente BW LPG burde betale mye mer for det konkurrerende gassrederiet. Saken endte i retten, men aksjonærene tapte.

Fredag ble det avholdt ekstraordinær generalforsamling i Hunter Group for å banke gjennom kapitalforhøyelsen. Via aksjeselskapet, med det lett forvirrende navnet Statoil, ønsket Jebsen følgende protokolltilførsel i anledning godkjennelse av emisjonen:

Allokeringen av aksjer er muligens gjennomført uriktig og strider eventuelt med gjeldende lov. Allokering av aksjer til nye investorer kan ikke etterprøves, samtidig som Statoils tegning er avkortet. Statoil stiller spørsmål ved utvanningseffekten for minoritetsaksjonærene. Videre stilles spørsmål ved gyldigheten av stemmeforpliktelser i tegningsmaterialet.

Styret tilbakeviser dette, og viser til at samtlige aksjonærer ble behandlet likt i forhold til hvor mye de tegnet, ingen av de aksjonærene som tegnet fikk redusert sin relative andel i Hunter Group, og allokeringen er gjennomført i selskapets og aksjonærfelleskapets felles interesse.

IKKE FORNØYD: Nikolai Jebsen er ikke fornøyd med emisjonsprosessen i Hunter Group. Han mener tilretteleggerne la opp til at gode kunder fikk kjøpe billige aksjer. Her er Jebsen avbildet i forbindelse med annen sak. Foto: Iván Kverme

– Avkortet uten saklig begrunnelse

Jebsen reagerer på at styret heller velger å la nye investorer kjøpe aksjer til rabatt, til tross for at eksisterende eiere ønsket å stille opp og tegne i emisjonen. Han er kritisk til praksisen med rettede emisjoner på Oslo Børs.

– Praksisen på Oslo Børs, fra tilretteleggere og styrer, generelt sett, er svært negativ for minoritetseiere og i strid med lovgivers intensjon, sier Jebsen.

– Det skapes et inntrykk av likebehandling og «forretningsmessige begrunnelser», men dette er ofte illusorisk og bygget på asymmetrisk informasjon. I anledning emisjonen i Hunter Group hadde tilrettelegger foreslått for styret at vi skulle få 25 prosent allokering, samtidig som enkelte fikk justert opp sine tegninger underveis, og på den måten forsøkte tilrettelegger å lage rom for sine gode kunder til å kjøpe billige aksjer, sier han videre.

– Alle ble behandlet likt

Styreleder Morten Astrup i Hunter Group sier styret tok tildelingsjobben alvorlig og at det har ettergått investorkvaliteten etter beste skjønn.

– Styret har gjort en avveining. Vi valgte å gi alle aksjonærer, inkludert meg selv, samme tildeling. Noen ganger blir man nødt til å gjøre krevende vurderinger. Vi mener åpenbart at det vi har gjort er bra for selskapet. Vi har fått inn en bredere aksjonærbase med sterke investorer som har god kompetanse innen shipping. Det mener vi er ekstremt viktig med tanke på fremtidig støtte for selskapet, både i gode og dårlige tider, sier han.

Astrup oppgir til Finansavisen at Statoil satt på 12.500 aksjer registrert i VPS i forkant av emisjonen og at selskapet fikk tildeling for 852.000 kroner eller 39 ganger sin beholdning.

– Ingen aksjonærer som tegnet ble vannet ut i emisjonen. Eksisterende aksjonærer sto for rundt 20 prosent av tegningene og tok cirka 40 prosent av emisjonen. Nikolai Jebsen og Statoil AS er blitt behandlet likt med alle de andre aksjonærene som tegnet, sier Astrup.

Jebsen svarer følgende på tallene Astrup oppgir:

– Dette er en prinsipiell sak der tilretteleggere og selskaper fraviker de lovbestemte rettigheter til eksisterende aksjonærer, uten aktverdig grunn, og på den måten begunstiges tredjemenn på enkelte eieres bekostning, sier han.