I en analyse fra Pareto Securities skriver Gard Aarvik at på bakgrunn av nylige hendelser rundt Nel, inkludert tilbaketrekking av ordre, et søksmål, og endring av ordreomfang som inkluderer en potensiell 275 MW ordre, har de valgt å nedjustere sine inntektsforventninger for 2025 med 19 prosent, men holder langtidsforventningene uendret. 

De forventer at fjerde kvartal 2023 vil bli fokusert på disse hendelsene samt kommentarer til nylige politiske oppdateringer. Med ordreinntak som en sannsynlig positiv utløser og vedvarende uro som en negativ, gjentar Aarvik en holdanbefaling, og reduserer kursmålet til 5 kroner fra 7 kroner som følge av revideringer av estimater på kort til mellomlang sikt.

Aarvik forventer at Nel vil rapportere inntekter på 426 millioner kroner og et driftsresultat før ned- og avskrivninger (ebitda) på 131 millioner kroner i fjerde kvartal 2023, noe som indikerer en flat vekst på årsbasis og marginer på linje med resten av 2023. 

Han peker på mangelen på ordre over 5 millioner euro i kvartalet, med unntak av kanselleringen av HyCC-ordren i desember, og etterspør Nels syn på nylige politikkannonseringer og fremtiden for drivstoffutstyrssegmentet. På kort sikt har Aarvik redusert inntektsestimatene for 2024 og 2025 med henholdsvis 9 og 20 prosent, hovedsakelig på grunn av mangel på ordre. 

Dette er delvis kompensert i 2024 av en endring i ordreomfanget, med totale endringer på negative 2 og 19 prosent. Langsiktige estimater forblir uendret, og Aarvik ser Nel som en relevant aktør i den grønne overgangen.

Oppsummeringen er laget av AI-verktøyet ChatGPT, og justert av Finansavisens journalister.