– Fedme har vært et av helseindustriens viktigste temaer, og «fedmeaksjene» hadde en solid oppgang i fjor, konstaterer Benedicte Kilander Bakke, som forvalter fondene DNB Healthcare og DNB Biotechnology sammen med kollega Rune Sand.

– Dette temaet kommer trolig til å være sterkt også i år, så vi liker Novo Nordisk.

Bakke påpeker at aksjen er mer attraktivt priset enn den amerikanske motparten Eli Lilly.

I tillegg har Novo Nordisk økt sin produksjonskapasitet, som hittil har vært en begrensende faktor for salget av fedmemedikamenter. Nye kliniske studier som kan vise effekt på annen sykdom vil kunne gi ytterligere oppside for estimatene og aksjekursen, ifølge Bakke.

Kursfallet er overdrevet

Videre mener forvalteren at Evotecs kursfall på 33 prosent siden nyttår er «overdrevet».

– Nedturen skyldes at toppsjefen sluttet, men selskapets utsikter er gode, forklarer hun.

– Tyske Evotec har samarbeidsavtaler med store farmasiselskaper, som Novo Nordisk og Eli Lilly, og er blant Europas best posisjonerte, når det gjelder å utnytte kunstig intelligens i legemiddelutvikling.

Nummer tre på Bakkes liste, Immunovant, er et mindre bioteknologiselskap med fokus på utvikling av legemidler for autoimmune sykdommer.

– Dette er et stort udekket marked og et område av høy strategisk interesse, sier hun.

– Selskapet har mange utviklingsprogrammer samt en solid teknisk plattform, og vi mener det er undervurdert og en mulig oppkjøpskandidat.

Evotec har samarbeidsavtaler med store farmasiselskaper, som Novo Nordisk og Eli Lilly

Benedicte Kilander Bakke, DNB Asset Management

FORVALTER TO AKSJEFOND: Benedicte Kilander Bakke i DNB Asset Management. Foto: Andreas Klemsdal

Flere oppkjøpskandidater

Også bioteknologiselskaper som har produkter innenfor psykiatriske og nevrologiske sykdommer er interessante som oppkjøpskandidater, ifølge forvalteren.

I dette segmentet liker hun særlig Intra-Cellular Therapies, som har en børsverdi på rundt 7 milliarder dollar.

– Hovedproduktet Caplypta er mot schizofreni og leverer gode salgstall, og det utvikles dessuten for behandling av flere andre nevrologiske sykdommer, opplyser forvalteren.

– Hvilke helseaksjer ville du eventuelt unngå?

– Selskaper som kun har produkter i veldig tidlig fase har høy teknisk risiko og et stort kapitalbehov, så deres kursutvikling er generelt for usikker for oss, svarer Bakke.

– Mange bioteknologiselskaper har svært gode fundamentale forhold og er fortsatt attraktivt priset selv om bioteknologisektoren har løftet seg godt siden svært lave nivåer i oktober i fjor. Fortsatt oppkjøpsaktivitet og gode fundamentale forhold vil være positivt for sektoren også fremover.