Elkem gikk fra tidenes jubelår i 2022, til en skikkelig blåmandag i fjor. Mens bunnlinjen endte på 9,6 milliarder kroner i 2022, ble fasiten i fjor bare 170 millioner. Torsdag la silikon- og silisiumprodusenten frem førstekvartalstall som viser at markedet på ingen måte er friskmeldt.

Av en omsetning på 8 milliarder kroner i kvartalet, endte bunnlinjen på minus 414 millioner. 

– Det makroøkonomiske sentimentet har vært utfordrende i 2023, preget av høy inflasjon, rentehevinger og geopolitisk usikkerhet. De globale makroøkonomiske utsiktene for 2024 er fortsatt moderate, sier konsernsjef Helge Aasen.

– Bunnen i denne syklusen ble trolig nådd i fjor høst. Vi venter å se en bedring i etterspørselen de neste kvartalene, legger han til.

To bra, én dårlig

Elkem har tre forretningsområder; Silicones, Silicon Products og Carbone Solutions. I det første produserer selskaper silikon, i det andre produseres silisium og i det tredje karbon. Det er i spesielt det første området Elkem sliter for tiden. 

Her var omsetningen i kvartalet på 3,3 milliarder kroner, med et negativt driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på 103 millioner.

 – Både Silicon Products og Carbon Solutions leverer historisk bra resultater med tanke på hvor vi er i syklusen. Så har vi en utfordring i Silicones på grunn av svak etterspørsel og betydelig overkapasitet, spesielt i Kina.

Elkem hadde i Silicons en kapasitetsutnyttelse på 65 prosent i første kvartal. Samtidig vokser silikonmarkedet normalt med rundt 6 prosent årlig.

– Over tid er det ikke økonomisk bærekraftig å ha en så lav kapasitetsutnyttelse. Vi jobber derfor hardt med å få opp utnyttelsesgraden og å optimalisere produksjonen, sier Aasen.

Ti aktører

– Samtidig forventer jeg en konsolidering i Kina. Utenfor Kina er det fire store silikonaktører, mens det i Kina er ti aktører. En konsolidering vil ta bort overkapasitet og sørge for en bedre balanse i markedet, legger Elkem-sjefen til.

Ifølge Aasen er Elkem den tredje største aktøren i det kinesiske markedet, og ligger omtrent midt på treet kostnadsmessig. I løpet av andre kvartal vil en utvidelse ved én av Elkems fabrikker sørge for å flytte selskapet lengre til venstre på kostnadskurven, hevder han.

– Vil Elkem delta i den kinesiske konsolideringen?

– Vi har ikke nå noe på gang som vil trigge store investeringer, men det han jo hende på sikt. Jeg er ganske sikker på at det vil skje en konsolidering i markedet i løpet tre år, sier Aasen.

Torsdag ettermiddag var Elkem-aksjen ned 3,2 prosent til 20,18 kroner. Det seneste året er aksjen ned 44 prosent.