Den siste uken har Finansavisen skrevet flere artikler om analytikerne som oppjusterer kursmål i Norwegian. Pareto Securities-analytiker Kenneth Sivertsen økte nylig fra 20 til 22 kroner , mens Ole Martin Westgaard i DNB Markets oppjusterte fra 20 til 23 kroner etter å ha gjort et dypdykk i oppkjøpte Widerøe.

Nå er Carnegie-analytiker Eirik Rafdal ute med en ny analyseoppdatering på Norwegian. I motsetning til sine konkurrenter kutter han kursmålet fra 22 til 20 kroner, men gjentar kjøp.

«Operasjonell medvind, men potensiell makro motvind», skriver Rafdal i oppdateringen.

Torsdag ettermiddag ble Norwegian-aksjen omsatt for 16,59 kroner etter relativt flat utvikling.

Kortsiktig bekymret

Analytikeren trekker frem at forholdet mellom tilbud og etterspørsel er stramt, evnen til å sette riktig pris er solid, og at forbrukernes reallønnsvekst vil sørge for å absorbere de nåværende yield-nivåene.

«Vår eneste kortsiktige bekymring er situasjonen mellom Iran og Israel. Dette kan utløse betydelig høyere oljepriser og en svekkelse av den norske kronen mot dollaren og euroen. Avhengig av aksjemarkedets reaksjon, som er begrenset så langt, ser vi dette som en potensiell kjøpsmulighet på lang sikt», skriver Rafdal. 

Han understreker at Norwegian er et solid drevet flyselskap med en moderne flåte.

«På toppen kommer en balanse som spruter kontanter, og Norwegians potensiale som et konsolideringsmål i den europeiske flyindustrien», skriver analytikeren.

Kutter estimatene

Norwegian legger frem kvartalstall den 25. april. Carnegie forventer at Norwegian, ekskludert Widerøe, vil legge frem et driftsresultat på minus 586 millioner kroner. 

Rafdal har foreløpig ikke inkludert Widerøe i sine estimater, siden han venter på den nye rapporteringsstrukturen etter første kvartal.

Som følge av det kutter Rafdal inntjeningen pr. aksje (EPS) med 9-14 prosent for perioden 2024-2026. Dette skyldes primært oljeprisen og kronekursen, men også forventninger om litt høyere kostnader.