Etter et fantastisk 2022 ble fjoråret også sterkt for Rasmussengruppen. I fjor bokførte det Kristiansand-baserte investeringsselskapet et resultat før skatt på over 1 milliard kroner. Hele resultatet kan tilskrives seismikkselskapet Shearwater, hvor verdiene ble skrevet opp med 1,7 milliarder kroner.
– Det skyldes kontantstrømmen som ble generert i selskapet i fjor. Som følge av dette falt nettogjelden i Shearwater betydelig og egenkapitalen økte, sier investeringsdirektør Trygve Lauvdal i Rasmussengruppen.
Investeringsselskapet venter på det riktige tidspunktet for å ta Shearwater på børs. Det skjer tidligst neste år. Det avgjørende er ifølge ham at markedet må være i bedring.
– Shearwater genererer en betydelig kontantstrøm, selv med halve flåten i opplag. Ratene er akseptable, men vi skulle gjerne hatt noen flere skip i drift, sier Dag Rasmussen om timingen for en børsintroduksjon.
Han tilføyer at gruppen er innstilt på å beholde en betydelig eksponering i seismikk, også etter at forretningsområdet tas på børs. Rasmussen-systemet eier i dag 77,2 prosent av seismikkselskapet.
Skal bli utbyttemaskin
Trygve Lauvdal viser til at det totalt nå er 17–18 store, moderne seismikkskip i arbeid i verden, mens snittet i perioden 2016–19 var på 27.
– Vi tror markedet skal tilbake til nivået før 2020, men det går noe tregere enn vi hadde håpet og trodd. Vi venter at etterspørselen vil styrke seg ytterligere, slik at flere skip kommer i drift, sier Rasmussen.
Han er fornøyd med at Shearwater i fjor gjennomførte en refinansiering som åpner for at selskapet kan betale utbytte til aksjonærene.
– Dette er en del av forberedelsene som gjøres for å ta seismikkselskapet på børs. Vi ønsker at Shearwater skal kunne lanseres som en utbyttemaskin, sier Rasmussen.
– Hvor stor blir utbyttekapasiteten?
– Hvis aktiviteten kommer tilbake til 2019-nivået, og vi får alle skipene i arbeid, snakker vi om flere hundre millioner dollar pr. år, sier Lauvdal.
Rasmussengruppen
Vil diversifisere
I regnskapet til Rasmussengruppen som er basert på virkelig verdi er Shearwater bokført til 17,3 milliarder kroner, inkludert et konvertibelt lån. Dermed utgjør Shearwater hele 58 prosent av balansen til Rasmussengruppen.
Ved å vekte seg noe ned i forbindelse med en børsintroduksjon får familien frigjort midler som kan fordeles på andre investeringer innenfor de tre hovedområdene finansielle investeringer, offshore og eiendom.
Rasmussen antyder at det antagelig vil være mest aktuelt å rebalansere porteføljen ved å pløye mer inn i finansielle investeringer med hovedvekten på plasseringer i likvide papirer og noe i rentefond.
I finansporteføljen måtte Rasmussen i fjor tåle fall både i Oda- og Nykode-aksjene. Tapene beløp seg til henholdsvis 335 og 342 millioner kroner.
– Kursutviklingen i Nykode er skuffende, men underliggende går alle de medisinske forsøkene i selskapets regi tilnærmet etter planen. Forklaringen på kursutviklingen ligger nok mer i en noe sliten investorbase i Norge, enn i de oppnådde resultatene i de siste studiene selskapet har gjennomført. Vi ser optimistisk på fremtiden for Nykode, sier Rasmussen.
– Det betyr at dere er villig til å stille opp med mer egenkapital ved behov?
– Vi kommenterer aldri hva vi tenker om enkeltinvesteringer og selskaper fremover, sier han.
Rasmussengruppen
| (Mill. kr) | 2023 | 2022 |
| Driftsresultat | 979,2 | 3.453,3 |
| Resultat før skatt | 1.026,9 | 3.458,9 |
| Årsresultat | 966,0 | 3.188,8 |
| Bokført egenkapital | 28.772,9 | 27.806,9 |
| Bankinnskudd | 1.625,6 | 764,6 |
| Omløpsmidler | 20.811,7 | 19.938,7 |
Uenige om Oda
Rasmussengruppen har ikke deltatt i de siste emisjonene i Oda, og er følgelig blitt kraftig utvannet. På topp ble matleveringsselskapet priset til 10,2 milliarder kroner, mens i siste kapitalrunde var prisingen 1,9 milliarder kroner.
– Vi har vært uenig i strategien og hvordan selskapet skulle drives videre. Vi kom med innspill, men disse var ikke Odas ledelse villig til å ta til følge, sier Rasmussen.
Han vil ikke gå i detaljer om hvilke forhold som ble tatt opp, men sier at fokuset var på lønnsomhet. I 2022 omsatte Oda for 2,9 milliarder kroner og tapte nesten 1,1 milliarder på driften.
Men om han ikke har investert mer penger i Oda bruker han fortsatt selskapets tjenester:
– Både jeg og mine foreldre får maten levert på døren av Oda, som kjører ut varer også i Kristiansand, sier Rasmussen.
Skrev ned verdiene
Fjorårsresultatet inkluderer en betydelig nedskrivning av Rasmussens eiendomsverdier i Oslo-baserte Avantor. Resultatet fra eiendomsvirksomheten var på minus 735 millioner kroner.
– Bygningsmassen Avantor har hovedsakelig i Nydalen i Oslo er nedskrevet med omtrent 10 prosent, sier finansdirektør Roar Skuland. Han mener det er på linje med det generelle markedet for næringseiendom.
Fremover ser han muligheter for nye investeringer både i Nydalen og på Slemmestad, der Avantor disponerer store arealer.
– Vi prioriterer å bygge og utvikle eiendom, svarer Rasmussen på spørsmål om det kan være aktuelt å kjøpe enkelteiendommer der nåværende eiere er havnet i økonomisk trøbbel, slik blant andre John Fredriksen har benyttet muligheten til.
Ved utgangen av 2023 hadde Rasmussengruppen en bokført egenkapital på 28,8 milliarder kroner, som er oppført til virkelig verdi.
På spørsmål om egenkapitalen kommer til å passere 30 milliarder kroner i år svarer Rasmussen:
– Det håper jeg absolutt.
