Valgkampen i USA starter for alvor denne uken, når Joe Biden møter Donald Trump til TV-debatt torsdag kveld amerikansk tid. Seansen arrangeres av CNN, og vil vare i 90 minuttter.

Flere målinger peker i retning av Trump-seier i viktige vippestater.

Tollsatser

Ifølge DNB Markets vil det bli høyere inflasjon dersom Trump vinner presidentvalget i høst. En av årsakene til det er at han har gått høyt ut på banen med forslag om høyere tollsatser, særlig på varer fra Kina.

«Høyere tollsatser mot Kina preget også Trumps presidentperiode fra 2017-20. Da var det likevel ganske selektivt, og førte kun til små, om noen inflasjonsimpulser. En bredt basert tolløkning er derimot en sikker oppskrift på økt importert inflasjon», skriver seniorøkonom Knut A. Magnussen i en rapport.

Innvandring

Trump vil også begrense innvandringen, noe som kommer til å vise seg i arbeidsmarkedet. Etter at Biden tok over som president har det vært en kraftig innvandring til USA, og i løpet av fjoråret kom det anslagsvis 3,3 millioner innvandrere til landet.

«Spesielt i perioden etter pandemien har det vært stor mangel på arbeidskraft i mange næringer. Trump vil antakelig raskt sette bremsene på her, noe som kan bety mindre vekst i arbeidstilbudet fremover. Det kan gi mer press på lønningene, og dermed ytterligere inflasjonsimpulser», understreker seniorøkonomen.

Renteoppgang?

I makrooppdateringen DNB Markets publiserte i april, opererte økonomene med en markant oppgang i amerikansk inflasjon neste år. Meglerhusets prognose tilsier 0,5 prosentpoeng høyere inflasjon i 2025 og i 2026 med Trump enn med Biden. Utfordringen da blir at høyere inflasjon kan gi høyere renter.

«Fed vil neppe sitte å se på at inflasjonen øker uten å foreta seg noe. Det vil innebærer et høyere rentenivå enn dersom Biden skulle bli gjenvalgt. Høyere renter er åpenbart ikke noe Trump ønsker seg», skriver Magnussen.