Etter et solid noteringsrush under pandemien har antall selskaper som går på børs falt som en kule. I fjor var det kun syv nye selskaper å se på Oslo Børs, etter bare 16 selskaper i 2022.
De siste månedene har derimot vinden snudd.
– Markedet er blitt vesentlig bedre enn det var, ettersom vi har hatt en del noteringer siden påsken. Jeg regner med at før jeg reiser på sommerferie i slutten av juli, har vi gjennomført ni noteringer i år hvis alt går etter planen, forteller børsdirektør Øivind Amundsen.
Børsdirektøren forteller at de har flere selskaper i kikkerten som har vist interesse, og som er i kontakt med Oslo Børs direkte, eller gjennom rådgivere når det gjelder fremtidige noteringer.
– Jeg vil aldri spå fremtiden, men vi håper at dette skal fortsette utover høsten, sier Amundsen.
– En positiv effekt
Ifølge børsdirektøren har investorene fått tilbake interessen for olje og gass, med et særlig fokus på oljeservice, som etter flere tøffe år er lønnsomme med god avkastning til aksjonærene.
– Vi har tidligere i år notert Cavendish Hydrogen og Hermana Holding, begge er spinoffs av henholdsvis Nel og Magnora. Vi registrerer også god aktivitet i Paratus og Ventura, forteller Amundsen.
– Som tidligere år er interessen i det norske markedet god også for sparebanker. Flekkefjord Sparebank er notert, og Haugesund Sparebank ble notert på fredag.
– Hva har ført til økt aktivitet siden påsken?
– Det er nok av gode selskaper som har kontaktet oss om notering, og investorene er der. Det er bare forholdene som ikke har vært stabile, sier Amundsen.
– Samtidig er det ofte slik at selskapene venter på førstemann ut døra. Det er tryggere å gå på børs når noen andre har gjort det først.
Krevende marked
Investment banking-sjef Peter Behncke i DNB Markets har tidligere uttalt at meglerhuset jobber med mellom ti og elleve børsnoteringer i år. Så langt har DNB Markets vært involvert i fem børsnoteringer, hvorav den ene er noteringen av Jordanes som ble trukket i siste liten.
– Har anslaget ditt endret seg i løpet av året?
– Nei, det har ikke det. Vi har fremdeles de samme navnene selv om noen har kommet litt tettere, mens andre har sklidd inn i 2025. For året under ett er vi optimistiske for Norden og at vi lander rundt det tallet, sier han.
Av selskapene som har kommet seg til børs i år har DNB Markets vært delaktige i noteringene av Public Property Invest, Paratus Energy Services, Ventura Offshore, og Flerie i Sverige. I tillegg var meglerhuset med på noteringene av Rusta i Sverige og Norconsult i Norge i fjor.
Både Public Property Invest og Ventura Offshore har steget over 10 prosent siden selskapene gikk på børs, mens Rusta og Norconsult er opp over 70 prosent.
Behncke understreker likevel at det fortsatt er et krevende marked å gjøre børsnoteringer i.
– Man får gjort dealer i dag. En børsnotering tar litt lenger tid og man er avhengig av å treffe på tidsvindu og pris for at det skal være et godt ettermarked. For rett selskap er det fullt mulig å gå på børs, og de selskapene vi har tatt på børs så langt i år er eksempler på dette.
Årets nykommere på Oslo Børs
| Noteringsdato | Selskap |
| 29. april | Public Property Invest |
| 23. mai | Flekkefjord Sparebank |
| 5. juni | Ventura Offshore Holding |
| 12. juni | Cavendish Hydrogen |
| 18. juni | Hermana Holding |
| 28. juni | Paratus Energy Services |
| 5. juli | Haugesund Sparebank |
Overraskende svakt
I tilfellet med Jordanes ble børsnoteringen stanset i siste liten, etter at markedet ble fortalt at emisjonen var overtegnet i kursintervallet 29 til 35 kroner aksjen.
– Det går vel an å si at vi traff uheldig med noen parametere i markedet. Selskapet leverer bra og ledelsen gjør det fint, men flere ting påvirket sentimentet, noe som gjorde at investorene ble avventende. Da ble det dessverre en transaksjon som ble trukket, selv om både vi og investorene hadde gjort hele jobben.
Corporate finance-sjef Petter Bakken i Arctic Securities sier til Finansavisen at de opplever at sentimentet for kapitalinnhentinger og andre egenkapitaltransaksjoner for noterte selskaper har tatt seg betydelig opp igjennom 2024, med bred interesse fra investorer.
– Markedet for børsnoteringer både i Norge og globalt har derimot vært overraskende svakt i år. Vi ser tross alt all-time high-prising av børsene i flere deler av verden, legger han til.
– Både norske og internasjonale investorer er selektive og ønsker å bruke tid på større selskaper som tikker av de riktige boksene.
Blant årets nykommere har Arctic Securities vært på børsnoteringene av Public Property Invest og Paratus.
– Energirelaterte selskaper er en favoritt, og det fokuseres på nær kontantstrøm fremfor kontantstrøm langt frem i tid. Likviditet er også viktig for investorene for å kunne gå inn og ut av aksjer, sier Bakken.
– Et godt tegn
Om aktiviteten fremover kommenterer Bakken at meglerhuset ikke venter et stort rush av noteringer på kort sikt.
– I 2024 har investorene krevd en høyere rabatt for å investere i nye selskaper sammenlignet med allerede noterte selskaper. Vi har flere selskaper som venter på bedre markedsforhold før de ønsker å gå på børs, sier han.
Norgessjef Kristian B. Fyksen i ABG Sundal Collier forteller at han ikke har sett noen større endringer i aktivitetsnivå gjennom andre kvartal, men peker på én faktor som kan tale for mer aktivitet fremover.
– En viktig observasjon er at utviklingen til de selskapene som har gått på børs i gjennomsnitt har vært positiv og gitt god avkastning for investorene. Det er et godt tegn på at noteringsvinduet kan åpne seg igjen, sier Fyksen.
Behncke i DNB Markets ser også tegn som kan tale for mer aktivitet.
– Det vi ser er at det er flere finansielle sponsorer som vurderer børsnotering som førstevalg. På bakgrunn av at denne typen aktører har vært ganske inaktive i en lengre periode kan man jo håpe at aktiviteten tiltar, men kjennetegnet er nok at det er mindre prosesser og at de tar lengre tid. Jeg er ganske sikker på at aktiviteten vil fortsette å vare ved, men at vi har litt kortere vinduer å gjøre det på, sier han.
