– Mange av teknologi- og SMB-aksjene vi dekker har steget mye siden årsskiftet, men Endur er fremdeles en favoritt, forteller Kongslie i SpareBank 1 Markets.
– Selskapet bygger et mini-AF Gruppen, og driver blant annet med vedlikehold av bruer, kaianlegg, dammer og sjøkabler, samt mudring og lignende, hovedsakelig for norske og svenske offentlige kunder.
Forretningsområdet har levert 10 prosentårlig organisk inntekts– og driftsresultatsvekst siden 2015, påpeker analytikeren.
– Dessuten overstiger ebit-marginen 10 prosent, noe som er sterkt i denne bransjen, tilføyer han.
– Utsiktene er også gode for virksomheten som prosjekterer og bygger landbaserte oppdrettsanlegg.
SpareBank 1 Markets' kursmål på 75 kroner er rundt 19 kroner over dagens nivå.
25 prosent oppside
En annen gammel favoritt er Link Mobility, lederen i det nordiske og europeiske markedet for mobile kommunikasjonsløsninger.
Selskapet kan skilte med 14 prosent organisk vekst i de seneste 6–7 årene, hovedsakelig grunnet høy etterspørselfra eksisterende kunder.
– De adresserer et stort marked, der penetrasjonen i Europa er langt lavere enn i Norden, så veksten bør kunne overstige 10 prosent i mange år, mener Kongslie.
– Samtidig vil driftsmarginene trolig fortsette å øke, noe som vil bidra til god vekst i fri kontantstrøm.
Analytikeren konkluderer at prisingen på 12 ganger fri kontantstrøm per aksje er altfor lav. Kursmålet på 25 kroner tilsier en oppside på 25 prosent.
«Liten sommerflørt»
– Kitron er et tredje toppvalg, selv om selskapet har slitt og sliter med varelagerkorrigeringer i verdikjedene, fortsetter Kongslie.
– De drar nå nytte av økt ordreinntak i Kongsberg Gruppen, som er en stor kunde, men prises likevel til bare 12 ganger neste års inntjeningsestimat.
Igjen opererer SpareBank 1 Markets med en kjøpsanbefaling, og kursmålet på 35 kroner er 3 kroner mer enn dagens nivå.
– Til slutt, som en liten sommerflørt, jobber vi med en hypotese om at IT–konsulentmarkedet er i bedring, sier Kongslie.
– Enn så lenge har vi Bouvet, Webstep og Itera på «nøytral», men det kan endre seg, når vi har ferdigstilt vår analyse.
Valgene er støy
– Hvilke informasjonskilder om investering eller økonomi liker du?
– Podcastene Acquired og Business Breakdowns er interessante, svarer analytikeren.
– Den første krever at du har god tid, mens den andre er mulig å lytte til på farten.
– Hvordan vil de nylige valgene i Europa eventuelt påvirke aksjene du nevner?
– Som Peter Hermanrud har lært oss er slikt hovedsakelig å regne som støy, svarer Kongslie.
Anbefalinger
Kjøp:
Endur (75)
Link Mobility (25)
Kitron (35)
Nøytral:
Bouvet (60)
Webstep (25)
Selg:
Medistim (150)
Kursmål i kroner i parentes. SpareBank 1 Markets eier ikke direkte aksjer i noen av selskapene og har ikke gjort corporate–oppdrag for dem i løpet av de seneste tolv månedene.
