– Nå er det panikk i markedene.
Stein Bruun, sjeføkonom i Arctic Securities, sparer ikke på karakteristikken.
– Når dagen starter med et fall på 13 prosent i Japan, så spiller det selvsagt over.
– Er dette et rent japansk fenomen, eller spiller resesjonsfrykten i USA også inn?
– Alt avhenger av alt, sier Bruun, og viser til at to trades har vært dominerende:
– Å shorte yen og gå long i japanske aksjer, og å funde i Japan og plassere andre steder, altså carry trade. Dette har blant annet påvirket Big Tech i USA, sier Bruun.
Krone-stup
Nå har yen-kursen snudd.
– Og i tillegg fikk vi den japanske rentehevingen i forrige uke, som overrasket mange. Sentralbanksjefen sier at det kommer flere økninger, og det forsterker yen-oppgangen, og slår tilsvarende negativt ut i yen-relaterte trader.
– Dette har også gitt en mye svakere krone?
– Ja, norske kroner er en høy-beta-valuta og den minst likvide av G10-valutaene. Den blir sett på som en sterkt syklisk plassering. Når resesjonsfrykten kommer, er det selvsagt negativt for kronen. Nå er kronen over 12 mot euro igjen, konstaterer Bruun.
– Men det er ikke overraskende med en kronesmell når resesjonsfrykten råder.
