– Det er klare tegn til en svakere konsument i både USA, Vest-Europa og Kina, noe som peker mot lavere renter, hevder Astrup.

– På den andre siden fortsetter vestlige stater, med USA i spissen, å bruke penger de ikke har.

Investoren mener at mini-krakket i august viste hvor sårbart markedet er.

– I september er det færre selskapsspesifikke nyheter samt mindre muligheter til å kjøpe tilbake egne aksjer i forkant av kvartalstall, tilføyer han.

– Sentralbankene fokuserer på å unngå børskrakk, men dette er ingen forsikring mot kursfall.

Selv har Astrup sikret deler av porteføljen med salgsopsjoner på S&P 500, og han er mest eksponert mot shipping- og energiselskaper med sikre kontantstrømmer.

60 prosent rabatt

Et eksempel er Wilh. Wilhelmsen, som nå har en aksjonærpolitikk som er svært lik Akers.

– Rederiet handles til en rabatt på rundt 60 prosent til underliggende verdier, mens tilsvarende for Aker er 20–30 prosent, påpeker Astrup.

– Det gir et oppsidepotensial på opp mot 100 prosent, uten at verdiene beveger seg.

Investoren liker også DOF Group, som eier en av verdens største subseaflåter.

– Konsernet vil trolig ha betalt tilbake hele sin børsverdi til aksjonærene, før en som i dag kontraherer et moderne subseaskip får levert det, sier han.

– DOFs disiplinerte og incentiverte ledelse og styre vil sannsynligvis prioritere utbytter foran nybygg, og den åpne aksjonærstrukturen muliggjør oppkjøpstilbud.

Astrup mener aksjen er en doblingskandidat, gitt prisingen av for eksempel amerikanske Tidewater samt DOFs fornuftige belåning.

MER AKSJONÆRVENNLIG: Wilh. Wilhelmsen har fått en aksjonærpolitikk som er svært lik Akers. Her er konsernsjef Thomas Wilhelmsen. Foto: Iván Kverme

Tjener på rateløft

Hunter Group er en tredje favoritt, blant annet fordi stortankratene typisk når en bunn i midten av august, for deretter å stige kraftig opp mot julen.

– Dersom økt oljeproduksjon i Midtøsten skulle utløse et kraftig oljeprisfall, ville det trolig også føre til mer lagring av olje på skip og større etterspørsel, legger han til.

– Hunter gir børsnotert eksponering mot spotprisene i stortankmarkedet, ettersom selskapet leier inn to VLCC-er på fastpris for deretter å leie dem tilbake til samme motpart på spotpris.

Til slutt trekker Astrup frem Paratus Energy Services, som eier fem oppjekkbare rigger i Mexico og 50 prosent av seks kabelleggingsfartøyer i Brasil.

– Med dagens belåning kan selskapet gi aksjonærene en direkteavkastning på cirka 15 prosent neste år, og med nesten utelukkende lange kontrakter mot i hovedsak Petrobras er det meget sannsynlig at utbyttene vil øke i årene som kommer, sier han.