«Å investere med dyktige mennesker er kjernen i min investeringsfilosofi, og i Endúr finner du for tiden de aller flinkeste jeg hittil har møtt» sa investoren Ketil Skorstad til Finansavisen for drøyt to uker siden.
Skorstad har eid aksjer i Endúr helt siden fusjonen med Oceano for fire år siden og har siden gradvis bygget opp en stor eierpost. Nå er han tredje største eier med aksjer for nær 140 millioner kroner, som gjør Endúr til en av Skorstads største investeringer på Oslo Børs.
Selskapet har lenge gått under radaren, men er likevel opp over 60 prosent så langt i år.
Torsdag får derimot aksjekursen drahjelp fra SpareBank1 Markets-analytiker Petter Kongslie, som dytter kursmålet opp med 40 prosent, fra 70 til 100 kroner og roper kjøp.
– Dette er en av våre top picks, sier han.
Med det nye kursmålet ser analytikeren en oppside på over 70 prosent, målt mot kursen før børsåpning torsdag.
Venter oppsving
Til tross for at Kongslie forteller at estimatene for selskapet stort sett er uendret, har han lagt merke til noen positive signaler for 2025 og 2026.
Dette inkluderer nye kontrakter innen både havbruk og maritim infrastruktur, som styrker Kongslies tro på at ordrereserven vil øke i andre halvdel av 2024.
– Vi forventer at Endur vil oppleve betydelig resultatvekst i 2025 og 2026, med et driftsresultat som øker fra 164 millioner kroner i 2024 til henholdsvis 220 og 300 millioner kroner i 2025 og 2026, sier han.
– Dette skyldes hovedsakelig vekst innen maritim infrastruktur, der vi forventer en årlig vekst på henholdsvis ti og åtte prosent.
Han venter samtidig at havbrukssegmentet, særlig gjennom datterselskapet Artec Aqua, vil få en oppsving takket være nye kontrakter.
– Vi forventer også at kontantstrøm pr. aksje (CEPS) vil øke fra 3,4 kroner i 2024 til 6,9 kroner i 2026, støttet av en solid kontantstrømkonvertering på rundt 90 prosent, noe som gjør at selskapet kan betale ned bankgjelden med 130 millioner kroner årlig og redusere renteutgifter, sier Kongslie.
Finanskjendiser på eiersiden
Skorstad er ikke den eneste bjellesauen som har fått øynene opp for selskapet.
Ifølge Finansavisens bjellesautjeneste har Arne Blystad klatret oppover aksjonærlisten siden april. Da kjøpte han 200.000 aksjer i selskapet, etterfulgt av et aksjekjøp i mai der han kjøpte ytterligere 250.000 aksjer gjennom gjennom investeringsselskapet Songa Capital.
Han vektet seg ytterligere opp med en halv million aksjer i slutten av august, og eier nå aksjer i Endúr til en verdi på 54,75 millioner kroner, basert på aksjekursen før børsåpning torsdag.
Lenger ned på aksjonærlisten finner man også Edvin Austbø som sitter på aksjer til en verdi på 37,5 millioner kroner.
