– Det skal bores 40 letebrønner i Norge i år, og Okea er med på en av de mest spennende, sier analytiker John Olaisen i ABG Sundal Collier.

Han prater om brønnen som er blitt døpt «Arkenstone» og som skal bores rett vest for øygruppen Træna utenfor Sandnessjøen mellom Trondheim og Bodø. Etter en byttehandel endte Equinor opp som operatør mens Okea eier 20 prosent. Håpet er å finne 200 millioner fat olje.

– Om man finner 200 millioner fat olje så tilsvarer det 10–15 kroner aksjen i Okea. Det hadde vært rått, sier Olaisen.

«Arkenstone»-brønnen er ennå ikke spudet, som betyr at det første spadetaket ikke ennå er tatt. Det skjer først i oktober og resultatet får man derfor ikke før tidligst i november.

– Okea har tidligere vært med på brønner med lav risiko og lite potensial. Dette er en virkelig stor brønn. Ikke bare for Equinor og Okea, men hele seismikkindustrien og for Norge. Det er ekstremt spennende, sier Olaisen.

Olaisens tommelfingerregel

Det har vært boret en del i området tidligere, men uten at det er blitt gjort kjempefunn. I «Arkenstone» er det tidligere påvist olje, men utfordringen blir å finne hvor oljen ligger.

– Det har tidligere blitt påvist olje i området, men utfordringen blir å finne ut hvor den ligger. Det blir litt som på Johan Sverdrup. De vet det er olje der, men ikke om alt har sivet opp eller om den er akkumulert. Om det er et stort funn, så åpner det opp for hele området, sier han.

Okea fikk 20 prosent i «Arkenstone» i bytte mot at Equinor fikk 10 prosent i en annen letebrønn med navn «Mistral». Brønnen skal bores med samme rigg som «Arkenstone», og er beregnet til å inneholde 50 millioner fat olje. Et slikt funn beregner Olaisen til 5 kroner aksjen i Okea.

– Den er lovende og spennende. Ser man på aksjekursen i Okea, som er mye ned, så slår det voldsomt ut. De har et par kjempelodd, sier han.

Han kommer så med en tommelfingerregel for mindre oljeselskap.

– Kjøp før selskapet gjør et stort funn, deretter skal du selge, før du kjøper når produksjonen starter fordi utbygginger blir alltid dyrere og tar lengre tid. Du må eie aksjen før de gjør funnet og derfor må du ha kjøpt før det bores.

Trøblete felt ute av veien

Men et kjempefunn er ikke banket i stein ennå.

– Mest sannsynlig finner de ikke i olje i noen av brønnene, men jeg tror ikke aksjen faller dersom det blir en bom. Det er veldig bra risk/reward. Leting er enormt spennende i Okea nå.

Okea handles til 21 kroner på Oslo Børs etter kurshalvering det seneste året på grunn av store nedskrivninger av eierandelen på Statfjord-feltet. I fjerde kvartal tok Okea nedskrivninger på 1,36 milliarder knyttet til Statfjord og 513 millioner på Yme-feltet, som denne uken ble solgt Lime Petroleum.

– Det underliggende har forbedret seg. Produksjonen på Statfjord har kommet opp igjen, og i juli var den på sitt høyeste på to år. Samtidig er trøbbelet på Yme nå ute av veien etter å ha blitt solgt.

Kutter flere kursmål

Olaisen jekker onsdag opp anbefalingen på Okea fra hold til kjøp, mens kursmålet settes til 27 kroner. Oppgraderingen er en del av en større rapport på oljesektoren hvor kursmålet på alle de Oslo Børs-noterte olje- og gassprodusentene under hans analysedekning nedjusteres.

Grunnen er nedjusterte oljeprisantagelser til 75 fra 90 dollar fatet neste år og 85 fra 90 dollar fatet i 2026.

– Etterspørselen fra Kina har svekket seg og produksjonen fra land utenfor Opec har svekket seg, slik at etterspørselen etter Opec-olje (call on Opec) for 2025 er negativ. Når den er negativ får Opec mer ledig kapasitet, og det er definisjonen på et svekket oljemarked. Da må de kutte, men Opec sprekker alltid, sier Olaisen.

Flere analytikere gjør grep i Okea onsdag. Steffen Evjen i DNB Markets tar aksjen til kjøp fra hold, og hever kursmålet til 28 fra 23 kroner. Etter en oppgang på 3 prosent onsdag formiddag handles aksjen til 21,86 kroner på Oslo Børs.