Tesla-aksjen endte opp over 62 prosent i 2024. Aksjen skjøt blant annet fart etter at Donald Trump vant presidentvalget i USA, og Elon Musk har fått en rolle i Trump-administrasjonen.
Den 18. desember nådde Tesla all-time high på 488 dollar. Nå handles aksjen i skrivende stund for 403 dollar etter kursfall de siste handelsdagene.
Investeringsdirektør Robert Næss i Nordea Investment Management rister på hodet av prisingen av Tesla.
– BYD har en P/E på 14 for 2025, mens Tesla ligger på 124. Når veksten hos Tesla er borte, blir det rett og slett meningsløst. Prisingen er helt uforståelig, sier han og fortsetter:
– I USA står Tesla fortsatt sterkt, men det er kun 10 prosent av verdens elbilmarked. Kina er der det skjer, og der taper Tesla terreng.
– Står på stedet hvil
Nylig la den kinesiske bilprodusenten BYD frem salgstall for desember. Bilprodusenten fra Shenzhen, som sluttet å produsere fossilbiler i 2022, satte ny månedsrekord i desember.
I desember solgte BYD 509.440 plug-in-hybrider og helelektriske personbiler, hvorav helelektriske biler utgjorde 207.734 biler.
Dermed solgte BYD til sammen 4,25 millioner biler i fjor, mens det helelektriske salget utgjorde 1,76 millioner biler.
Tesla skal offentliggjøre sine salgstall for fjerde kvartal senere denne uken. Selskapet må levere minst 515.000 elbiler i løpet av årets siste tre måneder for å oppfylle sitt mål om en marginal vekst. Dette ville i så fall være en kvartalsrekord for Tesla.
– Tesla produserte 1,8 millioner biler i 2023, og det er ingen vekst å spore i 2024. BYD økte produksjonen med 62 prosent i 2023 og 33 prosent i fjor, mens Tesla står på stedet hvil. Det er klasseforskjell, sier Næss.
Ifølge konsensusestimater innhentet av Bloomberg venter analytikerne at inntjeningen pr. aksje (EPS) skal øke fra 2,42 til 3,25 dollar i 2025, tilsvarende en økning på 34 prosent.
– Det er helt klart nedsiderisiko på estimatene for neste år, sier han.
Henger etter
Investeringsdirektøren mener Kina er stedet hvor elbilmarkedet virkelig formes.
– Kina står for 70 prosent av det globale elbilmarkedet. Samtidig er Tesla nesten irrelevant der. BYD har både høyere volum og bedre teknologi, og de tilbyr bilene til en langt lavere pris. BYD tilbyr modeller til så lite som 110.000 kroner, noe Tesla ikke kan konkurrere med, sier han.
Næss trekker frem eksempler som den nye Nio ET9, som han beskriver som en game changer.
– Nio har biler med fjæringssystemer som setter standarden. De kjørte over humpete veier med champagneglass på panseret og glassene sto urørt. Det er slike teknologiske fremskritt Tesla ikke lenger er i nærheten av, sier han.
Næss er også kritisk til Teslas strategi for selvkjørende biler.
– De satser kun på kameraer fordi det er billigere, men det holder ikke. Alle andre som tester selvkjøring bruker avanserte radarsystemer. Tesla er på feil spor, og jeg tror ikke de vil lede på denne teknologien. Tesla var lenge synonymt med innovasjon, men nå ser vi at kinesiske aktører både tar igjen og overgår dem. Når også subsidiene i USA kan forsvinne, blir konkurransen enda tøffere, sier han.
