Under presidentvalgkampen i USA i fjor var Donald Trump raus med varsler om store skattekutt. Nå ligger det an til ganske lite i kutt utover å videreføre de midlertidige skattelettelsene som ble vedtatt under pandemien, tror økonomene i Citi Research basert på signalene fra Kongressen så langt. 

Med mindre skattekutt, ligger det også an til et mindre ekspansivt statsbudsjett enn ventet. Det kan få Fed til å bli mer positiv til nye rentekutt igjen.

Ramme-vedtak

Slik det ligger an nå, vil Kongressen trolig vedta en større samlet pakke basert på de store rammene, men uten alle detaljer på plass. Av det Trump har støttet og av signaler fra Kongressen selv, lander Citi på at det vil vedtas skattekutt på 4.500 milliarder dollar, minst 1.500 milliarder dollar i utgiftskutt og et gjeldstak som heves med 4.000 milliarder dollar, skriver sjeføkonom Andrew Hollenhorst i en analyse.

MINDRE ENN VENTET: Skatteletteløftene blir neppe fulgt helt opp, og dermed blir også budsjettunderskuddet i USA mindre, tror Andrew Hollenhorst. Foto: Citi

«Det bør redusere den politiske usikkerheten for Fed-ledelsen trolig allerede før rentemøtet i mai», tror han.

Behandlingen av de største postene i statsbudsjettet vil kunne begynne for alvor allerede kommende uke.

Lite nye lettelser

Men med en samlet skattepakke på 4.500 milliarder dollar, blir det ikke rom til særlig mye i ny skattelette. Fra før har Trump-administrasjonen gjentatte ganger slått fast at de ekstraordinære skattelettelsene under pandemien skal videreføres. Bare her går det med 4.000 milliarder dollar.

I tillegg har planen vært å frita både tips og overtid for skatt, og samtidig øke SALT-taket (fradrag for lokale skatter og delstatsskatter i den føderale skatten)

«Mest sannsynlig må noen av disse planene måtte reduseres eller kanskje gjøres tidsbegrenset», tror USA-sjeføkonomen.

Rentekutt igjen?

Å videreføre pandemi-pakken vil ikke øke budsjettunderskuddet. De øvrige skattelettegrepene vil derimot gjøre det, men dette vil motvirkes av utgiftskuttene. I tillegg vil økte tollsatser bidra med økt proveny, som kan brukes enten til skattelette eller til redusert budsjettunderskudd.

Gjennom de planlagte rammevedtakene («reconciliation bill») kan de store grepene i budsjettet vedtas relativt raskt. 

«Hvis pakken til slutt ikke øker underskuddet, kan det få noen Fed-topper til å vurdere at den politiske usikkerheten er en mindre tungtveiende grunn til å forlenge pausen i Feds rentekutt», konkluderer Hollenhorst.