Etter at Equinor kjøpte 10 prosent av Ørsted er det blitt spekulert i om planen på sikt er å ta en større jafs av den danske havvindutvikleren. Nå blåser SpareBank 1 Markets-analytiker Teodor Sveen-Nilsen liv i ryktene.
I en fersk kundeoppdatering skriver Sveen-Nilsen at han de seneste dagene har plukket opp rykter fra flere kilder om at den danske staten vurderer å selge sin eierandel på 50 prosent i Ørsted, og at Equinor er en mulig kjøper.
Han påpeker til Finansavisen at det er vanskelig å verifisere om ryktene stemmer, men beskriver kildene som troverdige.
Equinor vil ikke kommentere saken.
– Vi kommenterer av prinsipp ikke slike spekulasjoner, sier Equinors pressetalsperson for finansiell kommunikasjon Rikke Høistad Sjøberg til Finansavisen.
Finansavisen har vært i kontakt med danske Finansministeriet for en kommentar på ryktene, men de har ikke besvart vår henvendelse mandag ettermiddag.
– Kan ikke si noe annet
Dersom det er hold i ryktene og det blir en transaksjon, så tipper Sveen-Nilsen at Equinor-aksjen vil reagere negativt – slik den gjorde da Equinor kjøpte 10 prosent av den danske havvindgiganten i oktober i fjor.
– Jeg har diskutert med flere investorer i løpet av helgen og det er unison tilbakemelding om at dette er noe markedet ikke kommer til å like, dersom det stemmer, sier Sveen-Nilsen.
Men dersom man som investor aksepterer at Equinor uansett skal øke kapasiteten innen fornybar energi, så mener han at Equinor får mer for pengene ved å kjøpe seg opp i Ørsted enn å investere i egne prosjekter.
Nettopp dette er argumentet Equinor-ledelsen bruker for å forsvare Ørsted-kjøpet. Fra scenen i London under den årlige investordagen, som ble avholdt tidligere i februar, ble det gjentatt at Equinor har et langsiktig perspektiv på investeringen og at det er en mer kapitaleffektiv måte å øke eksponeringen mot havvind på enn å utvikle selv.
– Det virket som de er fornøyde med eierandelen sin, men de kunne ikke sagt så mye annet. Om de kjøpte aksjer da kursen var rett under 400 danske kroner, så er det naturlig å anta at de synes dagens kurs på 300 kroner er attraktiv, sier Sveen-Nilsen.
Motargumentet er at investorer bør få ta valget om de vil eie aksjer i Ørsted selv, noe blant annet investorer og forvaltere som Jan Petter Sissener og Gaute Eie i Eika har påpekt ved flere anledninger.
Da Equinor kjøpte aksjer i oktober, uttalte selskapet i en pressemelding at selskapet ikke hadde planer om å øke eierandelen ytterligere på det tidspunktet.
Aksjene ble kjøpt over tid, både gjennom markedskjøp og en blokkhandel. Equinor opplyste at verdien av aksjene var rundt 2,5 milliarder dollar, basert på en kurs på 418 danske kroner per aksje. Siden den gang har verdien falt kraftig. I dag ligger Ørsted-aksjen rett over 300 kroner, noe som betyr at Equinor har tapt omtrent 30 prosent på investeringen. Mandag stiger aksjekursen 5 prosent.
Til sammenligning var aksjekursen på sitt høyeste i januar 2021, da den lå på 1.400 danske kroner. Det tilsvarer et fall på nesten 80 prosent.
Ikke første gang
Sveen-Nilsen er ikke den første analytikeren som har nevnt Ørsted som en potensielt oppkjøp for Equinor, gitt selskapets grønne ambisjoner.
«Om Equinor tror på strategien sin innen fornybart, og målene de har på havvind, så er den billigste og lureste måten å kjøpe Ørsted», sa John Olaisen i ABG Sundal Collier til Finansavisen i november 2023, men han påpekte at det ville være politisk betent. Det bekreftet den danske analytikeren Jakob Magnussen i Danske Bank til Finansavisen i oktober i fjor.
I 2013 lot den danske stat seg utvanne i Ørsted fra 80 prosent til 50,1 prosent, blant annet gjennom salg av aksjer til Goldman Sachs. Ifølge Magnussen medførte salget stor politisk debatt i Danmark og Sosialistisk Folkeparti (SF) forlot regjeringen.
«Siden da har ingen politikere egentlig turt å starte en debatt om hvorvidt Danmark skal eie Ørsted eller ikke. Uansett, så er det ikke noe sterkt argument lenger for at Danmark skal eie Ørsted. Temaet har blitt bragt opp av enkelte kommentatorer, men foreløpig ikke fra ledende politikere», sa Magnussen til Finansavisen.
