På kort tid har kryptovalutaen bitcoin rast fra nærmere 100.000 til 88.200 dollar, og dratt med seg andre kryptovalutaer ned i dragsuget. Det brutale fallet har skjedd i tråd med advarsler fra den amerikanske storbanken Goldman Sachs om at en korreksjon i aksjemarkedet nærmer seg. 

– Det ser ut til at risikoapetitten i aksjemarkedet har falt veldig den siste tiden, noe som smitter over på kryptomarkedet, sier Torbjørn Jull Jenssen, adm. direktør i K33.

– Det er den samme frykten som sender tech-aksjene ned. I kryptomarkedet slår dette derimot ut hardere.

Skal man tro kryptosjefen er siste ukes nedgang derimot bare en smakebit på det som kan bli en turbulent periode for kryptoinvestorer, nå som euforien fra det amerikanske presidentvalget har forduftet. 

Kryptotyveri og memestocks

I tillegg til risikoaverse investorer, mener kryptosjefen at det er ytterligere to årsaker til at kryptomarkedet ser rødt nå. Det inkluderer det største kryptotyveriet i historien, der hackere kom seg unna med kryptovaluta for nesten 17 milliarder kroner forrige uke. 

– Selv om kryptobørsen Bybit raskt fikk fylt opp lommebøkene slik at ingen av kundene mistet noe som helst, skaper det usikkerhet. Det taler ikke akkurat for en oppgang i kursutviklingen, sier Jenssen. 

Det andre er at det er har straffet seg for småsparerne som har gått inn i såkalte «memestocks», som GameStop og AMC, der prisingen er blitt høy. 

– Det skyldes et økt fokus på hvor kapitalkrevende disse aktivitetene har vært, der mye penger er blitt tatt av bordet. Når småsparerne driver med en vill spekulativ gambling, og mye penger tas ut, så tømmes småsparerpotensialet for fort. Det er som å spille i et casino der huset blir for grådig, og alle kundene går konkurs til slutt, sier Jenssen. 

 – Hvorfor slår dette ut i kryptomarkedet? 

– Man ser at de profesjonelle aktørene som har hatt en bearish posisjonering mot bitcoin blir ganske preget av reduksjonen i global likviditet og fallende risikoapetitt. På kort sikt blir kryptovaluta sett på som en investering som svinger i takt med investorers vilje til å ta risiko, og når likviditeten strammes, så vil investorene selge ned i kryptovaluta, sier Jenssen. 

Kan falle til 70.000 dollar

For de som hadde håp om at nedgangen i kryptomarkedet bare var en korreksjon etter den elleville oppgangen de siste månedene, har Jenssen dårlige nyheter. 

– Markedet kan godt falle en del videre. Akkurat nå er kryptomarkedet i et vakuum hvor det er vanskelig å se for seg noe som kan få kursen til å snu opp igjen de neste månedene, sier han.

– Markedet venter på en rapport fra arbeidsgruppen i USA som former kryptopolitikken i USA. Den kommer i juli, og det er den neste store hendelsen. Ellers, etter oppgangen i fjor, er det naturlig at man får en periode der luften går ut av investorinteressen. 

Skulle kryptosjefen trukket en strek i sanden for hvor lenge dagens dystre klima i kryptomarkedet kommer til å vare, spår han med andre ord at det vil være labert frem til juli, og venter at bitcoinkursen kan falle ytterligere 20 prosent.

– Investorer må være forsiktige. Analysesjefen vår utelukker på ingen måte at bitcoin kan falle ned mot 70.000 dollar. Det kan derimot være en fin mulighet for investorer til å bygge opp posisjonene de neste månedene, sier han. 

– Det er likevel ingen grunn til å kaste seg inn i markedet nå, men det er heller ingen grunn til panikk.

Han legger til at kundene i K33 har en lignende tilnærming til markedet nå. 

– Det er ikke noe panikksalg, men det var redusert aktivitet i markedet generelt i februar, sammenlignet med slutten av i fjor og starten av året. Det ser vi også hos andre norske og internasjonale aktører også, sier han.

– Vi ser mest at folk ser på dette som en kjøpsmulighet og setter inn kroner og kjøper krypto.

– Drivende for bransjen

Til tross nedgangen som har truffet kryptomarkedet, og som mest sannsynlig vil prege investorene en stund til, mener Jenssen at 2025 kan bli en godt år for bitcoin. 

– Det kommer store strukturelle endringer i USA, med eller uten bitcoin-reserver, som kommer til å være drivende for hele bransjen, sier han. 

– Ikke minst akselereres dette av den geopolitiske usikkerheten, tariffer og lignende, som gjør at bitcoins verdiforslag blir ekstra sterkt. 

Ifølge Jenssen er bitcoin i ferd med å bli et fast inventar hos en rekke institusjonelle aktører. 

– Store fond som er veldig diversifiserte kommer til å ta inn noen prosenter i bitcoin, spesielt gjennom ETF-ene. Vi har nå fått inn et pensjonsfond som har begynt å kjøpe bitcoin. Institusjonelt forvaltet kapital som legger til bitcoin i porteføljen sin, det er én viktig trend, sier han. 

– Samtidig er det en arbeidsgruppe i USA som skal komme med en anbefaling om kryptoreserver i juni, som flere delstater vurderer å legge til. Dette ser vi internasjonalt også.