Amerikanske teknologiaksjer raser og Nasdaq er ned nesten 10 prosent så langt i år.
Ifølge investeringsøkonom Mads Johannesen i Nordnet, har markedsturbulensen skapt full aktivitet på plattformen, der småsparerne kjøper og selger i stor stil i det Johannesen omtaler som et nervøst og spekulativt marked.
– Vi ser at mange investorer nå slanker porteføljen sin, samtidig som tradingaktiviteten er høy. Noen mener det er gode kjøpsmuligheter, mens andre frykter at markedet skal videre ned. Det skaper store svingninger, sier Johannesen.
– Ekstremt volatilt
Ifølge investeringsøkonomen var det en rolig aktivitet blant småsparerne i januar, men så ble Donald Trump innsatt som president for andre gang. Det satte fyr på aktiviteten.
– Markedet nå er perfekt for aksjeplukkere og tradere, der de store likvide aksjene svinger voldsomt, sier han.
Ifølge Johannesen er Tesla en av de heteste aksjene på plattformen. I løpet av kun syv handelsdager er aksjen omsatt for 165 millioner kroner, men netto er det solgt aksjer for 15 millioner kroner.
Til sammenligning ble Tesla-aksjen omsatt for 586 millioner kroner i hele februar, opp fra 329 millioner kroner i januar.
– Tesla er ekstremt volatil nå, sier han, og peker på den siste uken der aksjen har falt over 20 prosent.
– Vi ser at aksjen plutselig kan falle 5 til 6 prosent i løpet av handelsdagen, noe som gir klassiske tradergaps og store muligheter for kortsiktige investorer.
En annen aksje som er svært populær blant tradere er Nvidia. Så langt i mars er den blitt omsatt for 145 millioner kroner, med et netto salg på 11,5 millioner kroner. Det er nesten halvparten av hva aksjen ble omsatt for på plattformen i hele februar.
– Nvidia har vært enda villere. De siste fem dagene har aksjen gått opp og ned i et vanvittig tempo. Fredag var den nede på 109 dollar, steg til 112 mot slutten av kvelden, før den falt til 105 på mandag. Nå er den igjen opp i pre-market, sier han.
– Det er tydelig at mange ser muligheter i svingningene.
Marked i korreksjon
Johannesen påpeker at vi nå er inne i en korreksjonsmodus på de internasjonale børsene, og nikker til fallet på Nasdaq-indeksen.
– Når markedet faller såpass mye, endrer psykologien seg. Frykten sprer seg, og vi ser at mange selger heller enn å ta risiko. I et sterkt marked kan dårlige nyheter ofte tolkes positivt, men nå er det motsatt – negativitet forsterker seg selv, sier han.
Han peker på at usikkerheten rundt amerikansk politikk er en av hovedårsakene til nervøsiteten.
– Det verste investorene vet, er usikkerhet. Når de ikke vet hva som skjer i Washington, selger de heller enn å ta sjansen på å sitte gjennom uroen, sier Johannesen.
Det er ikke bare amerikanske aksjer som får gjennomgå. Også i Kitron på Oslo Børs har det vært høy aktivitet, der småsparerne har nettosolgt aksjer for 45 millioner kroner i mars.
– Vi ser også store svingninger i norske aksjer, som Kongsberg Gruppen, som har steget 12 prosent de siste fem dagene. Det er typisk for markedet vi ser nå – raske bevegelser som gir muligheter både for tradere og langsiktige investorer, sier han.
– Alt koker ned til usikkerhet. Noen ser gode kjøpsmuligheter, andre vil ut før det eventuelt blir verre. Hvem vinnerne blir ser vi ikke før om en stund.
For ordens skyld: Investeringsøkonom Mads Johannesen eier aksjer i Kitron.
Nvidia-boble?
Nvidia har falt over 20 prosent så langt i år. First-forvalter Ole André Hagen mener DeepSeek utløste en korreksjon i giganten.
– DeepSeek kom som en tornado og stakk hull på den første AI-boblen blant de store amerikanske teknologiaksjene.
Frem til nylig har de såkalte «Magnificent Seven»-aksjene dominert børsene, drevet av enorme investeringer i kunstig intelligens. Etter et tungt 2022, hvor teknologiaksjer falt nesten 40 prosent, snudde stemningen da AI-modeller som ChatGPT begynte å imponere i november samme år.
– Under introduksjonen av internett fikk man en «winner takes it all»-dynamikk. Klok av skade ville ikke de store teknologiselskapene gå i den samme fella, og samtlige begynte å bruke penger for å lage egne AI-modeller.
Det førte igjen til oppblomstringen av datasentre.
– De så at jo større datasentre de bygde, jo bedre blir modellene og jo mer steg aksjekursen. Dermed fikk man en selvoppfyllende profeti der nye og store investeringer ble belønnet med kursoppgang.
Det er her Nvidia kommer inn i bildet, som selger maskinvaren som trengs. Aksjekursen gjorde nylig femgangeren siden 2022, men har nå fått en knekk.
– De store teknologiselskapene investerer nå 17 prosent av omsetningen sin, skyhøyt over det tidligere nivået mellom 8–10 prosent. Når da DeepSeek kommer med bedre modeller, så stopper man og trekker pusten.
For at Nvidia skal rettferdiggjøre prisingen på børsen, må tre ting være på plass, mener Hagen. De må få selge ubegrenset til Kina tross sanksjoner, ingen av konkurrentene kan lykkes og kundene bryr seg ikke om DeepSeeek som lager nesten like gode modeller til brøkdelen av prisen.
– Jeg ville aldri kjøpt en aksje som har så strenge kriterier for at det skal være oppside.
Men at det er en boble som har sprukket, er han usikker på.
– Nvidia er et ekstremt bra selskap som ble veldig dyrt, og det er fortsatt et bra selskap som blir billigere, dersom de tre kriteriene blir oppfylt, sier Hagen.
