– Jeg ble oppmerksom på selskapet av en annen investor som allerede hadde gjort en god jobb på caset og lagt ut sine vurderinger på Twitter/X. Derfor har det caset fått en del oppmerksomhet blant nordmenn, sier Kristian Falnes i podcasten «StockUp».
Finansavisen har nylig omtalt Ulf Huses investering i det tyske industrikonsernet Thyssenkrupp. I januar kjøpte Huse sine første Thyssenkrupp-aksjer og begynte å tvitre om hvor billig aksjen var.
«Jeg har brukt tre uker på dette caset, og hver gang jeg gjør et dypdykk finner jeg nye ting som bør dekke hele markedsverdien av selskapet – samt en netto kontantposisjon på det dobbelte av markedsverdien. Dette er en potensiell mangedoblingskandidat med en rekke kommende kurstriggere», skrev Huse på X i januar.
HITTIL I ÅR: Aksjekursen i Thyssenkrupp har steget kraftig i år. SKJERMBILDE: Infront
Overfor Finansavisen bekrefter Falnes at det var Ulf Huses tvitring som inspirerte ham.
Siden Huse begynte å kjøpe aksjer har kursen steget fra rundt 4 euro til rundt 9 euro. En planlagt utskillelse av Marine Systems har løftet kursen i det siste, sammen med kostnadskutt, analytikeroppgraderinger, det tyske valget og forventninger om økte forsvarsinvesteringer i Tyskland.
Selskapet er blant verdens største stålprodusenter, men lager også tog, heiser og skip. Selskapet er også inne i forsvarsindustrien gjennom datterselskapet ThyssenKrupp Marine Systems.
– Da eksploderte kursen
I podcasten sier Falnes at han vanligvis ikke investerer i enkeltaksjer utenfor Norge – bare hvis han finner et «veldig godt case»:
– Selskaper som er definert som forsvarsaksjer, som Kongsberg Gruppen, Rheinmetall og Rolls Royce, har gått bananas de siste par årene. Thyssenkrupp kan man egentlig definere som en forsvarsaksje, men som ikke er definert som dette blant de aller fleste, inntil nå nylig. Det har ikke vært på radaren til de som investerer i forsvarsaksjer, inntil da selskapet sa de skulle skille ut Marine-delen. Da eksploderte kursen.
At Thyssenkrupp er en stor produsent av ubåter, som har hatt god ordreinngang siden i sommer har, ifølge Falnes, druknet i alt annet som selskapet driver med.
– Thyssenkrupp er en stålprodusent og underleverandør til bilindustrien – en en bransje som er helt forferdelig om dagen. Selskapet har også store pensjonsforpliktelser som man må ta hensyn til.
Kjøpte billig
Ifølge ham var markedsverdien av selskapet litt over 3 milliarder euro da han gjorde investeringen. Nå er markedsverdien av Thyssenkrupp 5,5 milliarder euro. Ergo sitter Falnes allerede på 70-80 prosent gevinst.
Som verdiinvestor som elsker «å kjøpe 1 krone for 50 øre», virker Thyssenkrupp svært attraktivt for Falnes. Han peker på at inntil nylig tilsvarte markedsverdien kun kontantbeholdningen eller verdien av den gjenværende heisvirksomheten i selskapet.
– Thyssenkrupp kommer til å vri produksjonen sin mot forsvarsindustrien når Tyskland skal øke investeringene i forsvaret de neste årene. Synet på dette selskapet kommer til å endre seg betydelig. Utgangspunktet var en pris/bok på 0,3 eller noe sånt.
Stor oppside
Overfor Finansavisen kaller Falnes Thyssenkrupp-investeringen for «litt krydder» i porteføljen og sier at det er en relativt liten investering.
– Hva mener du selv aksjen er verdt?
– Gitt at de klarer å stoppe blødningen fra bildel-virksomheten, er det lett å regne seg frem til både 20 og 30 euro pr. aksje, sier han.
Kristian Falnes har nå en formue på rundt én milliard kroner etter at han for elleve år siden sluttet i Skagen Fondene og startet som investor med 300 millioner i egenkapital. I tillegg til hans aksjeportefølje har han også plassert midler i fond og obligasjoner. Ettersom han er ansett som én av landets beste investorer, har Falnes vært gjest ved to anledninger i Finansavisens aksjepodcast «Aksjepodden», senest i høst.
Ulf Huse startet et iPhone-verksted på videregående i Ålesund. Millionen han tjente har siden vokst flere tusen prosent på børsen. Han investerer ofte i aksjer på andre europeiske børser. Han har over 7.000 følgere på X.
