– Det er berettiget frykt for at Donald Trump egenrådig tar oss inn i en resesjon, sier Pål Ringholm, investeringsdirektør i Pensjonskassen for helseforetakene (PKH), om grunnen til at aksjemarkedene kollapser.

– Ved inngangen til året var det fremtredende økonomer som opererte med null prosent resesjon, det kan jeg fortelle dem at det ikke er. Den sannsynligheten har økt. Jeg har et 50/50 anslag for resesjon.

– Dette kan dra både den amerikanske økonomien i resesjon, og vi vet at toll vil barbere en god del av veksten i Europa og det påvirker andre land, sier Ringholm.

– Ingen avklaring

Han mener markedet trenger en effektbryter.

– Det vi trenger nå er en effektbryter. Vi trenger noen som kobler strømmen og sier; OK, la oss få stoppet panikksalget. Argumentet for å selge, for proffene, er at effektbryteren må komme fra USA. Så er det også slik at når du har disse veldig kraftige børsfallene, utover panikken, så har du mange som er giret (belånte aksjer journ.anm.).

Hittil har Donald Trump ikke vist tegn til at han vil rikke seg en millimeter på tollene.

– Enhver som har observert Trump ser ikke en mann som går tilbake på det han har sagt. Han har en stil som ikke går tilbake på ting. Det er et argument for fortsatt uro i markedet, vi får ikke avklaring, sier Ringholm.

SENDER SJOKKBØLGER: USAs president Donald Trumps tollsjokk sender aksjemarkedet i fritt fall. Foto: Bloomberg

Donald kan skru det av når han vil

Senior porteføljeforvalter i Alfred Berg, Kristian Tunaal, er mindre bekymret enn mange andre. Blant annet fordi børsfallet nå er skapt av én person.

– Hvis du spør hvor dette skal ende så aner jeg ikke. Det er Donald Trump som avgjør. Det var han som trykket på knappen, og startet dette. Det er han som kan få det til å slutte, sier Tunaal.

Hva som er Trumps smerteterskel mener Tunaal er i det blå, mens han angivelig har fått telefon fra 50 land som ønsker å forhandle om toll.

– Kanskje han suspenderer det hele, og er fornøyd nå. Kina blir tøffere å forhandle med, men det er USA som sitter med kortene. Handelen med USA er viktigere for Kina enn det motsatte. Kinesisk økonomi har vist svakhetstegn de seneste par årene, og ledelsen der trenger ikke mer arbeidsledighet nå, sier Tunaal.

Han mener kjøperne kommer tilbake på et eller annet tidspunkt, og peker på at fallet er mindre dramatisk om du ser på tolv måneder.

– Fredag ettermiddag var Norden ned 2 prosent seneste tolv måneder. Nasdaq er omtrent i null. Vi er langt unna finanskrisen.

KOMMER TILBAKE: Kristian Tunaal i  Alfred Berg påpeker at vi er langt unna finanskrisen med tanke på fall, og mener uroen kan skrus av raskt. FOTO: Iván Kverme

Sitt i ro

Så hvordan skal man håndtere fallet i markedet som fondssparer?

– Forskning viser at folk flest taper på å selge i panikk. Det høres kanskje ut som et rart råd dersom markedet faller 20 prosent til. Den uproffe, dog langsiktige fondssparer, må sitte i ro og ikke lese de blodrød overskriftene, sier Ringholm.

Men det er fortsatt usikkert hvor store ringvirkningene blir.

– Hva er dette? Er det starten på en solid nedtur og resesjon? I så fall skal børsene videre ned. Eller er det en episode à la Asia-krisen, hvor Oslo Børs falt, men spratt opp igjen? sier investeringsdirektøren.