Olav Chen mener gjengjeldelsen fra Kina er som forventet. Det store spørsmålet blir om Trump tar det til enda et nivå senere i dag.

– Nå er det nesten på et nivå der det ikke er vits å øke tollsatsene mer. Den marginale effekten blir nesten komisk på begge sider, så vi får se, sier Storebrand-forvalteren.

Flere medier skriver onsdag ettermiddag at Kina øker tollsatsene på amerikanske varer til 84 prosent. Det skjer etter at USA besluttet å heve tollsatsen på kinesiske varer eksportert til USA fra 34 til 84 prosent, totalt 104 prosent når man inkluderer tidligere satser.

– Det er blitt rapportert at Trump har hintet om at man burde få til en samtale snart. Denne gjengjeldelsen fra Kina kan være et utgangspunkt for forhandlinger. Vi får se hva Trump sier når han våkner. Samtaler mellom partene blir i så fall gode nyheter, sier Olav Chen om den siste utviklingen i tollkrigen.

Kina må se på andre muligheter

 Chen påpeker en ting han mener har falt under radaren.

– Kina har innført at all eksport av sjeldne jordarter må godkjennes av staten. Det annonserte de allerede fredag, noe som gikk under radaren for mange, der syv slag ble nevnt. Jeg tror de kommer til å strupe enda hardere her fremover, og at det blir et kort de kommer til å bruke.

Finansielt kan de også bruke amerikanske statsobligasjoner som våpen.

– Alle vet at Kina ikke kan ramme USA like hardt med tollsatser, fordi det er asymmetri i handelen mellom landene. Derfor må Kina se på andre muligheter. De kommer til å kjøre på hardt der det rammer, men må passe på at det begrenses til USA.  USA er avhengig av det, sier Chen.

Ifølge Fridtjof Nansens Institutt (NFI) spiller Kina en kritisk nøkkelrolle i forsyningskjedene for kritiske mineraler og metaller. Landet har spesialisert seg på utvinning og behandling av disse ressursene, og har fått en dominerende posisjon på verdensmarkedet. For tiden står Kina for nesten all produksjon av tunge sjeldne jordmetaller (HREE), 85 prosent av lette sjeldne jordarter (LREE), og 86 prosent av wolfram, skriver instituttet.

Tror hedgefond spekulerer

Chen mener Kina kan sanksjonere amerikanske selskaper, men om de skal ta frem «the big guns» så bruker de valuta og statsobligasjoner.

– Jeg tror store hedgefond kanskje spekulerer på det narrativet nå, og selger amerikanske statsobligasjoner. Men det er bare rykter, som det er masse av nå for tiden, sier han.

Bevegelsene i rentemarkedet har fått flere økonomer til å stusse. Det vanlige ved børsfall er at rentene faller, men det siste døgnet har det motsatte skjedd.

«Dette er nytt. Det er ikke meningen at markedet skal oppføre seg på denne måten. Når aksjemarkedene faller som nå, så skal rentene ned – ikke opp!», sa Pål Ringholm til Finansavisen.

Chen i Storebrand biter seg merke i det samme.

– Trump vil ikke ha høyere renter fordi da kan han ikke betjene statsrentene. Rentene bør falle, men i stedet stiger de. Hvorfor det? spør Chen.