Erik Must

Den norske stat har tjent mest med sitt eierskap på 50 prosent, med Folketrygdfondet og amerikanske Black Rock som nummer to og tre. På fjerdeplass kommer den første private investoren i Erik Must, som definerer uttrykket «å sitte stille i båten». Han kjøpte de første aksjene i Kongsberg Gruppen i 2006, og har siden aldri solgt. Beholdningen på 4,55 millioner aksjer har nå en verdi på 6,9 milliarder kroner.

– Vi har som investeringsstrategi å ikke selge aksjer i kjerneselskapene våre. Det har vi fulgt i 40–50 år, sier Erik Must.

Noen sperret dermed øynene opp da det tilsynelatende virket som at Must solgte 88.000 aksjer til en verdi av rundt 95 millioner kroner i oktober i fjor, men det viste seg å være en gave til stiftelsen Svanhild og Arne Musts Fond for Medisinsk Forskning. På bare ett år har Must økt verdiene i KOG med godt over tre milliarder kroner.

Startet med 20 mill.

Øyvin A. Brøymer har aksjeverdier for over fire milliarder kroner. To av de milliardene har han i Kongsberg Gruppen, noe som gjør ham til den ellevte største aksjonæren i selskapet. Alle tallene er hentet fra aksjonærtjenesten Holdings.

– Jeg har vært heldig, uttalte Brøymer til Finansavisen da vi omtalte ham som «børsens Lotto-millionær» i april 2022.

– Jeg sitter rolig med de aksjene jeg har hatt lenge, samt nye aksjer. Jeg har ikke tenkt å flytte på dem, men vi får se. Jeg har ikke behov for å gjøre noe nå, sa han videre.

Men behovet kom da KOGs børseventyr fortsatte med ytterligere kraft. Gjennom 2023 og 2024 solgte han drøye 690.000 aksjer til en verdi av 730 millioner kroner.

– Det var en rebalansering av porteføljen. Jeg hadde aksjer på Oslo Børs for fem milliarder kroner, og Kongsberg Gruppen utgjorde nær 40 prosent. Da tok jeg ned eksponeringen litt.

I løpet av inneværende år har han ikke gjort noe med de 1,3 millioner aksjene som er igjen i KOG.

– Hva tror du om aksjen videre?

– Det får tiden vise. Kongsberg Gruppen er et veldig spennende selskap.

Etter at Brøymer begynte å selge, har aksjen bare fortsatt oppover.

– Markedet svinger noe voldsomt og får leve sitt eget liv. Jeg ser på selskapenes resultater og har et langsiktig perspektiv.

– Hvordan vil du beskrive Kongsberg Gruppen som selskap?

– De har et av Norges fremste teknologiske miljøer, også på andre ting enn forsvar, selv om det blir fremhevet nå. Det er flinke folk i styret og ledelsen.

Han startet investeringene på børs med 20 millioner kroner i år 2000, da han sluttet i Høegh.

– 20 millioner er blitt til mange milliarder. Det har vært et eventyr, men det er ikke bare på grunn av Kongsberg.

– Hva er investeringsstrategien din?

– Jeg er mer value enn vekst, men liker en kombinasjon. Og selskaper som betaler utbytte. Det er hyggelig å plassere penger i selskaper som går bra og betaler utbytte.

1,2 milliarder

Ulrichsen-familien, med Kjell Christian Ulrichsen og døtrene Cathrine, Marianne og Vibeke, har store KOG-verdier via flere selskap. Ulfoss Invest kjøpte 554.158 aksjer i januar 2019 for 66 millioner kroner. Etter nedsalg underveis til 19 millioner kroner, er det nå 404.158 aksjer til en verdi av 611 millioner igjen. I desember 2024 mente åpenbart familien at aksjen hadde mer å gå på, for gjennom selskapet Vi Capital ble 400.000 aksjer kjøpt for 1.135 kroner stykket – noe som gir en totalpris på 454 millioner. Verdien har nå økt med 150 millioner kroner, til 605 millioner. Familien har også 15.000 aksjer i Vicama, til en verdi av drøye 20 millioner kroner. Totalt har altså Ulrichsen-familier KOG-aksjer for 1,2 milliarder kroner.

Aktiv siden 1980-tallet

Ivar Løge kjenner børsen bedre enn de fleste, etter over 40 år som aktiv investor. Han kjøpte 110.000 KOG-aksjer i 2021 for 26,2 millioner kroner. Etter et lite nedsalg på fem tusen aksjer i februar i år, har han nå verdier for nærmere 160 millioner.

– Vi kan se for oss en fremtid med mye høyere forsvarsutgifter. Kongsberg Gruppen er i en bedre posisjon enn noe annet selskap på Oslo Børs. Jeg kan ikke finne en bedre aksje å sitte i.

I turbulente tider har han gjennom sitt lange investorliv lært at det er best å forholde seg rolig.

– Hvis ikke kan du fort gjøre mye dumt. Jeg prøver å ikke få panikk.

Han har dermed hverken kjøpt eller solgt aksjer de siste dagene.

– Hva tror du om KOG-aksjen i turbulente tider som dette?

– Aksjen er utsatt, som alle andre. De som har gått mest kan potensielt få mest juling på kort sikt. Men Kongsberg er ikke like utsatt for toll som mange andre selskaper, sier Løge.

– Det er sjelden man ser slike utslag på grunn av politiske beslutninger, og vi får håpe det er noen voksne i rommet som kan fortelle at det Donald Trump holder på med er feil medisin.

Nylig skrev vi om hvordan Løge har klart å doble pengene sine hvert fjerde år. Han tjente mye på Nokia i sin tid, men de siste 10-15 årene er KOG den aksjen han i særklasse har tjent mest på.

– Mye har handlet om forsvar i det siste, men selskapet har også en god posisjon på det maritime feltet. Jeg ser også på ledelsen, og Kongsberg har ledere som vet hva de gjør.

Odd Erik Hansen

Toppledelsen i KOG har også fått være med på aksjefesten. Samlet rundet de nylig 200 millioner kroner, der konsernsjef Geir Håøy leder an med aksjer for 75 millioner kroner. Even Aas, konserndirektør for samfunnskontakt og kommunikasjon, følger etter med 41 millioner. På aksjonærlisten finner vi også ansatte som har vært i Kongsberg Gruppen i flere tiår, og som har sikret seg en rikholdig pensjonskasse med aksjer verdt flere titalls millioner kroner. Finansavisen har vært i kontakt med noen av dem, men de ønsker ikke å gi noen kommentarer til saken. 

Det gjør heller ikke Tromsømannen Odd Erik Hansen. Han kom inn i en skakkjørt familiebedrift som 25-åring, og snudde JM Hansen til å bli en av Tromsøs største bedrifter. Etter han gikk av med pensjon, har 88-åringen truffet bra på børs. Egenkapitalen i Odd Erik Hansen Invest har steget jevnt og trutt til over 200 millioner kroner i 2023, etter nok et år med et solid overskudd på 20 millioner. Han har tjent godt på Sparebank 1 Nord-Norge, men ingenting kan måle seg med Kongsberg Gruppen. Hansen har kjøpt aksjer for 13,8 millioner, der godt over halvparten ble kjøpt til en kurs på 142 kroner. Nå som kursen er over 1.400 kroner er aksjene verdt over 120 millioner.

– Jeg har alltid likt aksjer. Jeg stoler ikke på meglere, bare meg selv. Jeg treffer ikke alltid, men det gjør heller ikke meglerne. Jeg tenker langsiktig og er ingen «daytrader». Jeg er mer opptatt av hvem ledelsen er, hvilke planer de har og hvilken gjennomføringsevne de har, uttalte Hansen til nord24 sommeren 2023.

Bergesen og Oland

Investor Klaus Hjelde har kjøpt KOG-aksjer for 27,6 millioner kroner. Selv etter å ha solgt for 66 millioner underveis, har han nå verdier for 220 millioner. Hjelde har levd et investorliv i skyggen, og der ønsker han å forbli.

– Jeg har vært heldig, men jeg vil helst ikke snakke om det, sier han.

Morten Sigval Bergsen har KOG-aksjer gjennom investeringsselskapet Snefonn. Etter to nedsalg i januar i år på 36 og 105 millioner kroner, har han fortsatt 112.500 aksjer igjen til en verdi av 170 millioner. 

– Jeg kommenterer ikke investeringene mine, sier han. 

Aksel Oland kjøpte aksjer for 23 millioner kroner i august 2022. De er nå verdt 100 millioner. Erik Must er nevnt, men det er flere i familien å finne på aksjonærlistene. Både kona Annelise Altenburd Must og barna Trine Must og Christian Must har hatt noen fine år som KOG-aksjonærer. Roy Hagen har aksjer for 70 millioner. Det samme har Kjellbjørn Helland gjennom selskapet HPMC. 

Helge Halvar Helgø og Johannes Helgø har holdt aksjene tett til brystet etter at de kjøpte 45.413 aksjer til 142 kroner stykket gjennom Helgø Invest. Investeringen på 6,5 millioner kroner er nå blitt til nesten 70 millioner kroner. Tidligere Arendal Fossekompani-sjef Sverre Valvik kjøpte 95.386 aksjer for 27,4 millioner kroner på nyåret 2022. Siden da har han solgt for 38 millioner kroner, men har fortsatt igjen 45.386 aksjer til en verdi av nærmere 70 millioner kroner.

Steensland-familien

Braathen-arving Bjørn Henrik Rasmussen og familieselskapet Follum Invest kjøpte 100.000 aksjer i desember 2020 for 17 millioner kroner. Aksjer for 11,7 millioner er solgt, og beholdningen er nå verdt over 100 millioner kroner. 

Den avdøde skipsrederen Inge Steenslands barnebarn Mélanie Tone Steensland Gotteberg og Michael Steensland-Brun, samt deres mor, Menne Steensland, gjorde to store kjøp i Kongsberg Gruppen i november 2018 og september 2020. Nærmere 340.000 aksjer ble kjøpt for 72,6 millioner kroner gjennom selskapet AS Clipper. I 2024 og til nå i år har de solgt aksjer for 247 millioner, men har likevel igjen en beholdning verdt over 100 millioner kroner.

Lite å velge i

Aksjonærlisten viser også at de store kapitalforvalterne har gjort jobben sin, og sitter tungt i fjorårets suverent beste aksje på Oslo Børs.

– Kongsberg Gruppen sto for nesten halvparten av oppgangen i det norske aksjemarkedet i fjor, og har også vært en betydelig bidragsyter i år, sier Leif Eriksrød, senior porteføljeforvalter i Alfred Berg.

– Er det ofte at ett selskap er så betydningsfullt på børsen?

– Nei, det er sjelden. Kongsberg Gruppen er det eneste forsvarsselskapet vi har i Norge. Mange investorer har søkt etter forsvarsaksjer etter Russlands invasjon av Ukraina, men det har ikke vært så mange å velge i. De som er tilgjengelig går bra, og det er noen år siden trenden begynte.