Gullprisen fortsetter å stige til nye rekordnivåer. Fredag ettermiddag kostet én unse (31,1 gram) gull 3.220 dollar, tilsvarende 34.400 kroner. 

På kort sikt er det Donald Trumps handelskrig og mistilliten mot amerikanske aktiva som fører til prisoppgang. På noe lengre sikt er det store gullkjøp fra flere sentralbanker rundt om i verden som har gitt støtte til gullprisen. Dette ble forsterket etter at EU og USA tok beslag i russiske midler i lys av Ukraina-krigen.  

I påvente av mulige importavgifter, samt et ønske om å oppbevare gullet i eget hjemland, har det i år blant annet vært rapporter om lange ventetider på levering av gull fra hvelvet til Bank of England. 

Aksjekursene i gullgruveselskaper har steget kraftig i det siste. Verdens største, Newmont Corp., steg 4,5 prosent på New York-børsen torsdag, samme dag som S&P 500-indeksen stupte 3,5 prosent. Hittil i år er aksjekursen opp 42 prosent. 

Men grunnet enorm kostnadsinflasjon etter coronapandemien, er aksjekursene for gullgraverne fortsatt ikke på rekordhøye nivåer. Eksempelvis er Newmont-aksjen fortsatt 40 prosent under rekordnoteringen fra 2022. 

Det er ikke tilfellet for svenske Lundin Gold. Aksjen når stadig rekordhøye nivåer og fredag handles aksjen 362 svenske kroner, opp 57 prosent hittil i år. 

Store verdier

Børsverdien er nå oppe i 88 milliarder svenske kroner. Hadde selskapet vært notert på Oslo Børs ville det ha vært det tiende mest verdifulle selskapet på Børsen, foran selskaper som Mowi og Yara. 

Lundin Gold er nå dobbelt så mye verdt som Kjell Inge Røkkes Aker. For ett år siden var Aker mer verdt enn gullgruveselskapet. 

Lundin Gold ble dannet da Lundin-familien i 2014 kjøpte en gullgruve i Ecuador på billigsalg ettersom gruven var blitt stengt ned av myndighetene. I Norge er Lundin-familien mest kjent for å bygge opp det suksessfulle oljeselskapet Lundin Energy, som fusjonerte med Aker BP i 2022.

VERDIØKNING: Lundin-familiens gullaksjer har steget kraftig i verdi i det siste. Her ved Adam Lundin og broren Jack Lundin (t.v.). Sistnevnte sitter i styret i Lundin Gold. Ashley Heppenstall (ikke på bildet) sitter i styret både i Lundin Gold og i Aker BP. FOTO: Bloomberg

Lundin-familiens aksjer i Aker BP er i dag verdt 19 milliarder kroner, mens aksjene deres i Lundin Gold er verdt 23 milliarder svenske kroner – for øvrig dobbelt så mye som aksjene i Lundin Mining som har falt kraftig det seneste året. 

Blåst gjennom kursmålene

Aksjekursen i Lundin Gold har steget så mye at analytikerne begynner å bli skeptiske. Aksjen har for lengst steget forbi det gjennomsnittlige kursmålet på 310 kroner blant de 13 meglerhusene som dekker selskapet. Det absolutt høyeste kursmålet er på 419 kroner og er signert analytiker Don Demarco i National Bank Financial, ifølge Bloomberg. 

Selskapet prises til 17 ganger estimert inntjening det neste året. I fjor produserte selskapet en halv million unser som ga inntekter på 1,2 milliarder dollar og et nettoresultat på 426 millioner dollar – 138 prosent høyere enn i 2023. Produksjonskostnaden pr. unse gull var i fjor på 875 dollar. 

I årets første kvartal produserte selskapet 117.641 unser og realisert gullpris økte fra 2.141 dollar pr. unse i fjor til 3.081 dollar. 

FORBIGÅTT: Kjell Inge Røkkes Aker og Lundin-familien er medeiere i Aker BP. FOTO: Iván Kverme

Av de 13 analytikerne er det kun tre som fortsatt anbefaler å kjøpe aksjen, mens de aller fleste opererer nå med en hold-anbefaling. Ett meglerhus nedgraderte aksjen til salg i februar. 

Det er få nordmenn på aksjonærlisten i Lundin Gold. Oljefondet eier 0,6 prosent til en verdi av rundt 530 millioner svenske kroner. Delphi Fondene eier aksjer for rundt 40 millioner.

Den aller største aksjonæren i Lundin Gold er derimot ikke Lundin-familien, men gruvegiganten Newmont som eier 32 prosent av aksjene til en verdi av 76 milliarder svenske kroner. Til sammenligning er markedsverdien av Newmont 57 milliarder dollar, tilsvarende rundt 600 milliarder kroner.