Goldman Sachs melder om stor interesse blant kundene for aksjeeksponering knyttet til gjenoppbygging av Ukraina.

Meglerhuset tilbyr en kurv av aksjer som forsøker å fange dette – «Våpenhvile i Ukraina», forkortet GSXECEAS – og består av europeiske selskaper med eksponering mot Ukraina og gjenoppbygging. Denne kurven har falt 17 prosent fra toppnivåene i første kvartal, men viser nå tegn til stabilisering, ifølge meglerhuset.

Teamet mener også at Ukraina-aksjer er den beste aksjetraden i regionen nå:

«Gitt de siste nyhetene om Ukraina, har trading-desken sett ny interesse for temaet. GSXECEAS er fortsatt vår foretrukne eksponering i Europa», heter det.

Goldman understreker at dette er blitt den mest handlede tematiske kurven i Europa etter det amerikanske valget. Den daglige omsetningen ligger på 3,5 milliarder dollar.

Det mest stilte spørsmålet fra kundene er hvor stor oppside man kan forvente. Svaret er ifølge Goldman Sachs 10–25 prosent, avhengig av ulike faktorer. Kurven handles nå med lavere verdsettelse enn både markedet og eget historisk snitt, og hedgefondenes nettoeksponering er nær det laveste nivået på 18 måneder.

«GSXECEAS ble truffet av det brede salget nylig, og både posisjonering og prising har blitt resatt», skriver meglerhuset.

I tillegg trekkes det frem at tekniske indikatorer peker oppover. Kurvens 14-dagers RSI har nylig steget fra oversolgte nivåer, og det forventes at dette vil tiltrekke ytterligere kapital når resultatsesongen nå starter.

Aksjekurven har også fulgt Polymarket-oddsen tett. Dersom markedet igjen priser inn en 60 prosents sannsynlighet for våpenhvile før juli, kan kurven gi mer enn 10 prosent i meravkastning sammenlignet med den europeiske samleindeksen Euro Stoxx 600, mener meglerhuset.