XXL har vært sorgens kapittel på børs. Ved børsnotering tilbake i 2014 var markedsverdien på rundt 9 milliarder kroner, og toppen ble nådd høsten 2016 da verdien oversteg 15 milliarder kroner.

Siden den gang har det bare gått én vei – og det er nedover. Tirsdag ble det kjent at Altor har bestemt seg for å godta Frasers Groups bud på 10 kroner pr. aksje. Litt senere på dagen godtok Ferd budet, hvilket betyr at Frasers Group sitter på 89,96 prosent av aksjene.

En gjennomgang av alle aksjekjøp fra oktober 2023 viser at Frasers har betalt 1,23 milliarder kroner for dagens eierandel. Nå mangler det bare snaut 10 prosent av aksjene, hvilket vil gi en samlet kostpris på 1,3 milliarder kroner.

Til sammenligning er hele XXL verdt snaut 700 millioner kroner på dagens kursnivå. Det impliserer et foreløpig papirtap på rundt 500 millioner kroner for Frasers Group.

Går mot børsexit

Nå som Frasers Group har sikret seg kontrollen over XXL, har det enten skaffet seg et stort pengesluk – eller en mulighet til å snu selskapet rundt. I fjor hadde XXL en omsetning på snaut 7,2 milliarder kroner og et driftsresultat på minus 1,4 milliarder kroner.

I løpet av kort tid vil eierandelen overstige 90 prosent, og Frasers vil tvangsinnløse de gjenværende minoritetsaksjonærene til 10 kroner pr. aksje. Det betyr at Frasers vil ta XXL av børs i løpet av kort tid.

For Altor har XXL vært en katastrofeinvestering, og etter Finansavisens beregninger beløper det samlede tapet seg til rundt 1,5 milliarder kroner.

Tidligere Altor-topp Hugo Maurstad har også blødd i XXL. Det var han som fikk Altor inn i XXL, og i perioden 2019 til 2023 var han styreleder. Nå er han fjerde største aksjonær med 1,8 prosent av aksjene.

Pål Wibe er femte største aksjonær med 1,1 prosent. Han gikk av som konsernsjef våren 2023 etter uenighet med styret. Da Frasers Group i desember i fjor la inn det første av to bud på 10 kroner pr. aksje, kalte Wibe det «en mellomting mellom et skambud og et ran» til DN.