I 2017 startet Jon Asbjørn Bø, Jan Marius Hektoen og Lars Harald Henriksen Fjord Defence som bygger våpeninnfestinger og dempingssystemer fra bakke, kjøretøy og båt og opp til våpenet. I fjor tjente de 14,3 millioner av en omsetning på 87 millioner. Nå kjøpes de opp av børsnoterte Aquila, tidligere seismikkselskap, med Investeringsfondet Viking, Fredrik Sneve og Tom Hagen, Ketil Skorstad og Edvin Austbø som hovedeiere.
Planen er å hamstre norsk, dansk og europeisk forsvarsindustri, og i løpet av tre-fire år nå en omsetning på 2 milliarder kroner og få en prising på kanskje 5 milliarder kroner.
140 millioner av kjøpet til 170 millioner gjøres opp i Aquila-aksjer. Resten finansieres ved at Aquila henter mellom 50 og 60 millioner kroner i en emisjon. I tillegg har selskapet skaffet lånefasilitet i Nordea for ytterligere 25 pluss til arbeidskapital og to ganger 30 millioner til nye oppkjøp.
Kjøp-og-bygg-strategi
– Vi legger om strategien til å bli en forsvarsaktør med buy og build-strategi der Fjord Defence er første steg, sier aksjonær og rådgiver Lars Ørving Eriksen.
Jon Asbjørn Bø tar over som sjef når Aquila endrer navn til Fjord Defence Group.
– Det er et enormt vekstmarked innen forsvarssektoren, men veksten kan gi selskapene problemer med likviditeten. Det vi gjør er å flytte eierskapet opp et hakk til et børsnotert selskap som vi mener er veldig aktuelt for mange andre bedrifter med mellom 100 og 300 milllioner i omsetning, vekst og aktive eiere, sier Bø.
– Det viktigste for oss er at vi overtar selskaper med god ledelse og aktive eiere, et selskap som vokser og som går med overskudd, ikke et lodd som kanskje kan eller ikke kan. Selskapene skal fortsette under eget navn og ledelse, men via det børsnoterte eierselskapet har man lettere tilgang på kapital og andre eksterne ressurser, sier han.
– Det viktige er at det er like stor fokus på organisk vekst som det å kjøpe, og vi kjøper ikke selskaper som ikke har potensial til å vokse.
Mål: 2 mrd. i omsetning
Dagens fem eiere av Fjord Defence Group, som har jobbet i forsvarsindustrien siden 1990-tallet, deriblant gjennom oppkjøp av Vinghøg og omvendt oppkjøp av Simrad Optronics som senere ble solgt til Rheinmetall, blir eiere av 40 prosent av Aquila.
– Målet er å nå 2 milliarder i omsetning innen forsvar innen 3-4 år, hvorav vi forventer at halvparten av veksten skjer organisk og resten via oppkjøp, sier Ørving Eriksen.
– Hva skjer med prising av Fjord Defence hvis dere lykkes med det?
– Jeg vil ikke spekulere om fremtidige markedsverdier, men multiplene på sammenlignbare selskaper på Oslo Børs er vesentlig høyere enn det vi kjøper Fjord for. Si 2 til 2,5 ganger høyere på inntjening, som er der Kitron og Norbit ligger. Kongsberg Gruppen er en saga for seg selv, men når selskapet leverer sterk vekst og inntjening vil nok vi også få kraftig multippelekspansjon.
Han understreker at sikkerhetssituasjonen og opprustingen som har begynt betyr mye for hvordan man skal prise forsvarsaksjer.
– Du kan si mye om Trump, men han er en god salgsmann for forsvarsaksjer, sier Jon Asbjørn Bø.
– Betyr en enorm vekst
– Da Ukraina-krigen startet var det etterspørsel etter kuler og krutt da alle hadde altfor små lagre av granater og luftvern. Nå bygges neste fase som er der vi er, men så kommer de store investeringene i fregatter og kapasitetsøkende kjøretøyer der vårt utstyr inngår. Neste bølge handler om å lage brigade i Sør-Norge, og da kan du tenke deg hva Tyskland skal bygge ettersom de har tatt mål av seg til å bli den ledende forsvarsmakten i Europa, sier Bø.
– Det betyr en enorm vekst etter at forsvaret har vært nedbygget gjennom 30 år. Nå må organisasjonene bygges til å kjøpe, kjøpe og kjøpe. Det trengs en kulturendring fra sparing og nedskjæring før det virkelige rykket kommer om 3-4 års tid, sier han.
– Lange lister med oppkjøp
Fjord Defence Group har fokus på Norge og Danmark, men har allerede startet forhandlinger om oppkjøp i Europa.
– Vi må ikke nødvendigvis eie 100 prosent, men det skal ikke være slik at dagens eiere skal eie mye i eget selskap, for da blir det interessekonflikter. Vi er allerede i gang med å diskutere oppkjøp i Danmark og Norge, der vi har lange lister. I mellom-Europa har vi startet innledende diskusjoner med et selskap med lang erfaring i forsvarsindustrien, som også er på oppkjøpsjakt, sier Bø.
– Selskapet skal bygges gjennom Fjord Defence Groups spennende kontaktnettet sammenstilt med investorer som er vant til å gjøre dette på børs, sier Ørving Eriksen.
Fjord gikk ut av 2024 med en ordrereserve på 84 millioner kroner, og sikter mot en 2025-omsetning på 107 millioner, mens Aquila består av et multiklientbibliotek verdt totalt 20 millioner dollar i tillegg til en aksjepost i Capsol Technologies verdt 3,6 millioner dollar.
