Frontline-aksjen stiger rundt 8 prosent fredag etter Israels militære angrep på Iran.
Forventninger om høyere tankrater i fremtiden blir altså forsterket, der ratene i futuremarkedet for tredje kvartal tilsier VLCC-rater på rundt 40.000 dollar dagen, en oppgang på rundt 30 prosent sammenlignet med dagens rater på rundt 30.000 for moderne stortankere.
Seneste døgn er disse ratene i future-markedet opp 7 prosent, ifølge analytiker Fredrik Dybwad i Fearnley Securities.
Populær short-aksje
Hittil i år er Frontline-aksjen opp 28 prosent til tross et svakt tankmarked. Alt er basert på forventninger.
Samtidig er det uvanlig stor interesse blant spekulanter som ønsker å tjene penger på at aksjekursen i det John Fredriksen-dominerte tankrederiet skal falle.
Ifølge ferske tall fra S&P Global Intelligence er 10,3 prosent av Frontline-aksjene shortet, tilsvarende rundt 4,5 milliarder kroner. Frontline er den tredje mest shortede aksjen på Oslo Børs etter Nel og Höegh Autoliners.
Den høye shortandelen kan forsterke en eventuell videre kursoppgang i aksjen hvis shorterne velger å gi opp.
– Ja, det er en relevant problemstilling nå, sier Frontline-analytiker Oda H. Lund i Sparebank 1 Markets.
For å avslutte en short-posisjon må man kjøpe tilbake aksjene i markedet og så levere aksjene tilbake til aksjenes opprinnelige eiere.
Advarer shortere
Siden Frontline-aksjen nådde bunnen i april, har aksjen steget 46 prosent inkludert utbytte.
– Jeg tror det pågår en del short-inndekninger nå. Risk/reward ved å sitte short Frontline over sommeren er dårligere nå, sier analytiker Fredrik Dybwad i Fearnley Securities.
For én måned siden var short-andelen i Frontline nær 11 prosent. Det vil si at det allerede har vært noen shortere som har gitt opp den seneste tiden. Men det er foreløpig ingen synlig «shortskvis» i aksjen. For eksempel stiger tankrederiet Okeanis Eco Tankers omtrent like mye som Frontline-aksjen fredag.
I skrivende stund har det ikke vært noen slutninger av tankskip etter Iran-angrepet.
– Det er nok litt avventende stemning i det fysiske markedet. Men det er naturlig at risikopremien i futuremarkedet stiger, sier Dybwad.
Shorterne begynte å fange interessen for Frontline i fjor høst da aksjekursen stupte på svake tankrater. I forkant hadde det bygges seg opp forventninger om skyhøye tankrater, noe som ikke materialiserte seg. Da aksjen steg rundt årsskiftet, igjen på forventninger om høye tankrater, valgte noen shortere å dekke seg inn. 2024 ble avsluttet med rundt 7 prosent short-andel. Innen mars steg shortandelen til 10 prosent.
Situasjonen i fjor kan minne om i dag med tanke på høy prising tross svakt tankmarked.
– Man baker inn ganske høye forventninger, ja, sier Fearnley-analytikeren.
