– Den 17. juni kom Genius Act, som er regler fra amerikanske myndigheter for dollar-knyttede stablecoins. Dette er en milepæl for kryptoindustrien. Motivasjonen kan diskuteres, men stablecoins kan fungere som en trojansk hest inn i amerikanske statspapirer, et marked som nå sliter, sier Ivar Harstveit, som er forvalter i Delphi Global.

Fondet er opp nærmere 90 prosent de siste tre årene, og har truffet riktig på de seneste langsiktige trendene ved blant annet å ha en stor posisjon i Nvidia.

Forvalteren utdyper videre om stablecoins:

– En stablecoin er i bunn og grunn en kryptovaluta som er knyttet til en stabil verdi, typisk den amerikanske dollaren eller statsobligasjoner, og skiller seg dermed fra andre tradisjonelle kryptovalutaer.

Harstveit ser positive utsikter for stablecoin-teknologien og kryptomarkedet som helhet.

– Vi har brukt tid på å sette oss inn i stablecoin-teknologien og aksjer som er eksponert mot denne trenden, men avventer eventuelle kjøp. Vi sitter på en liten posisjon i det kryptoeksponerte selskapet Coinbase, fordi vi tror krypto-adopsjonen er kommet for å bli, men volatiliteten er høy.

Kan spare milliarder

Amazon og Walmart har den siste tiden begynt å undersøke muligheten for alternativ betalingsløsning gjennom stablecoin. I dag har selskapene mye å spare på å redusere bruken av kortbetaling med høye transaksjonsgebyrer.

– Walmart kan ifølge Wall Street Journal spare rundt 2 milliarder dollar årlig på kortgebyrer, og for Amazon ville beløpet være enda høyere. Dette kan styrke bunnlinjen eller gi lavere priser for kunden. Dette vil ta tid, men på lang sikt er det et interessant betalingsalternativ, utdyper forvalteren.

En mulig utfordrer til kortnettverksselskapene på sikt.

– De største aktørene innen betalingsløsninger, Visa og Mastercard, har hatt et kursfall de seneste ukene, for markedet virker litt usikkert. Det mest fascinerende er at amerikanske myndigheter selv legger til rette for den nye løsningen ved å kreve statsobligasjoner som reserve. Det øker sannsynligheten for adopsjon og kan bli en disruptiv trussel mot betalingssystemer med høye gebyrer.

Ikke akutt trussel

Samtidig har det skjedd mye på stablecoin-fronten den seneste tiden. Circle Internet Group, et amerikansk selskap som utsteder stablecoinen USDC, har nettopp gått på børs og levert rakettavkastning. Andre kryptorelaterte aksjer har også hatt medvind den siste tiden.

– Forrige uke steg Coinbase kraftig etter å ha lansert Coinbase Payments sammen med Shopify. Fiserv annonserte tidligere i uken planer om en egen Circle-basert stablecoin. Det er en liten stablecoin-boom nå, ikke overraskende når Circle-børsnoteringen har tidoblet seg, sier Harstveit.

Fondet har i dag en posisjon i Amazon, og følger kortnettverksselskapene tett.

– Vi eier ikke Visa eller Mastercard, men de har lenge scoret høyt i våre screeninger. Foreløpig henger mye av forbrukeradferden sammen med enkelheten kortnettverksløsninger gir, så trusselen er ikke akutt.