SEB har i dag publisert en ny oppdatering på Vend Marketplaces (tidligere Schibsted), hvor meglerhuset gjentar kjøpsanbefalingen og samtidig hever kursmålet fra 395 til 420 kroner. Analytiker Markus Heiberg ser med andre ord kursen opp ca. 17 prosent fra dagens kurs.

Vend eier i dag 13,6 prosent av Adevinta, etter å ha solgt seg ned i fjor. Nylig har Adevinta selv solgt flere eiendeler, blant annet Distilled, til en totalverdi på over 312 millioner euro.

Ifølge SEB tilsvarer salget av Distilled en ebidta-multippel på 30 ganger, betydelig høyere enn markedets prising av eiendelene, som SEB anslår til 16 ganger.

– Hele kursmålsøkningen på 25 kroner pr. aksje skyldes høyere estimater og multipler på Adenvita, sier Heiberg til Finansavisen.

Kostnadskutt løfter bunnlinjen

Selv om SEB venter en svak topplinjeutvikling i andre kvartal, med inntektene ned rundt to prosent peker Heiberg på at kostnadskutt på ni prosent vil løfte ebidta med 14 prosent til 530 millioner kroner.

– Vi tror Q2 blir siste kvartal med negativ inntektsvekst. Kombinasjonen av lavere kostnader og snuoperasjon på topplinjen gir rom for betydelig inntjeningsvekst fra andre halvår og inn i 2026, sier han.

Meglerhuset forventer nær en dobling i ebitda fra 2025 til 2027, og anslår oppsiden i driften alene til rundt 1,5 milliarder kroner, samt ytterligere 500 millioner i kostnadsbesparelser.

– Når både kostnader kuttes og inntektene snur opp, gir det en veldig kraftig løft i bunnlinjen. Det er dette som gjør oss positive til aksjen fremover, avslutter Heiberg.