Finansdepartementet har regler for hva Oljefondet (NBIM) kan investere i, og fondet kan blant annet ikke kjøpe kryptovaluta direkte. Men Tangen og Co. eier indirekte bitcoin gjennom selskaper som for eksempel Strategy, Coinbase, Tesla og Marathon Digital Holdings.
Ifølge analyseselskapet K33 har NBIM en indirekte eksponering på 7.194 bitcoins pr. 30 juni 2025, opp fra 3.893 bitcoins ved utgangen av 2024. Det tilsvarer at hver nordmann nå sitter med en indirekte bitcoin-andel på rundt 1.400 kroner gjennom fondet.
– Det kommer som et resultat av at Oljefondet er veldig diversifisert. De siste årene har trenden vært at børsnoterte selskaper har satset mer på bitcoin. Det gjør at det stadig blir vanskeligere å ikke ha bitcoin-eksponering, enten man liker det eller ei. Bitcoin har sneket seg inn og fått en stadig mer betydelig rolle i det brede porteføljelandskapet, forklarer analytiker Vetle Lunde i K33.
På samme tid i fjor var eksponeringen på 2.446 bitcoins, noe som betyr at beholdningen har økt med hele 194 prosent på ett år. Verdien har økt mer, fra 1,6 milliarder til 7,8 milliarder kroner i samme periode – en økning på hele 388 prosent.
– Klart undervekt
Hovedforklaringen til økningen er kraftig kursoppgang og økte investeringer i det børsnoterte selskapet Strategy, som er den klart største børsnoterte bitcoin-eieren i verden. Selskapet har økt beholdningen med 145.000 bitcoin det siste halvåret, og Oljefondet har økt eierandelen i selskapet fra 0,72 til 1,05 prosent.
– Det er fortsatt klart undervektet, så det er ingenting som tyder på at man gjør en innsats for å bygge bitcoin-eksponering, påpeker analytikeren.
Selskaper som Strategy har møtt mye kritikk. Et av poengene er at markedsverdien ligger langt over hva den underliggende bitcoin-beholdningen er verdt. Strategy er opp 186 prosent det siste året og prises nå til 106 milliarder dollar. Samtidig har det 628.946 bitcoins, verdt 75 milliarder.
«Hvis du virkelig tror på bitcoin, kan du kjøpe det selv. Men i stedet kjøper du aksjer i selskaper som eier bitcoin – og betaler en meningsløs premie for det», sa Nordeas investeringsdirektør Robert Næss til Finansavisen i juni.
– Det er en form for alkymi bak disse regnestykkene, som med rette kritiseres, istemmer Lunde.
Oljefondet har ingen kommentarer til saken, men legger til at fondet ikke har noen investeringer i bitcoin og heller ikke mandat til å investere i det.
