– USA er vår garanti for sikkerhet. Det kan hende at flere enn en senator blir irritert, sier Pål Ringholm.
Amerikanske myndigheter liker svært dårlig at Oljefondet trekker seg ut av Caterpillar, som er én av verdens største produsenter av anleggsmaskiner. Det som startet med fondets salg av aksjer forrige uke har utviklet seg til en bylle i diplomatiet mellom Norge og USA, noe det amerikanske utenriksdepartementet bekreftet tidligere denne uken.
Pål Ringholm er tidligere investeringsdirektør i Pensjonskassen for helseforetakene (PKH), men har nå gått til en lik rolle i forvalteren Formue. Han ser store ringvirkninger for norske pensjonssparere dersom Oljefondet politiseres.
– Skaper nasjonal boikott
Den erfarne finansmannen deler sine tanker tritt og ofte på sosiale medier. Nå har han postet følgende:
«Et mer politisert Oljefond vekker oppsikt, nå også utenfor Norge. Bare vent til USA finner ut at alle norske pensjonsfond bruker Oljefondets ekskluderingsliste...».
Finansavisen ber ham utdype.
– Jeg håper de involverte er klar over at i det øyeblikket man politiserer Oljefondet, så skaper det en nasjonal boikott av selskapene. Nå er realiteten at nasjonen Norge, på grunn av andrehåndseffekter, rammes fordi alle andre norske investorer er knyttet til samme ekskluderingsregime, sier Ringholm til Finansavisen.
Ringholms senator-referanse i starten av artikkelen er den profilerte senatoren Lindsey Graham som allerede har truet Norge med sanksjoner etter Caterpillar-salget. Men saken har nå økt i omfang og blitt et tema på bilateralt nivå mellom USA og Norge. Også utenlandske medier vier mye oppmerksomhet til saken.
– Vi er svært bekymret over beslutningen fra det norske Oljefondet, som ser ut til å være basert på urettmessige påstander mot Caterpillar og den israelske regjeringen. Vi engasjerer oss direkte med den norske regjeringen i denne saken, skrev en talsperson for amerikansk UD til NRK onsdag.
Burde droppet Caterpillar-exit
Totalt er 104 selskaper utelukket fra Oljefondet basert på deres produkter. I en pressemelding 25. august opplyste Oljefondet at det trekker seg ut av fem israelske selskaper og amerikanske Caterpillar etter anbefalinger fra etikkrådet.
Pensjonsfond som bruker Oljefondets liste som rettesnor for investeringer ekskluderer et hav av investeringer, påpeker Ringholm.
– Resten av verden følger ikke denne listen, sier han.
– Hva blir konsekvensen?
– For det første, mindre pensjon. For det andre så garanterer staten for offentlige pensjonsordninger. Det betyr potensielt høyere pensjonspremie for offentlig sektor, som for eksempel sykehus og kommuner.
– Står ikke pensjonskassene fritt til å følge Etikkrådets liste?
– Jo, men det gjør dem mer komfortable.
– Burde Oljefondet droppet å ekskludere Caterpillar?
– Jeg tror det ville vært klokt dersom man ønsker å unngå å bli oppfattet som et politisk tiltet fond internasjonalt.
Ringholm forteller at hans nye arbeidsgiver, Formue, fra og med i år har linket sine indeksprodukter til Oljefondets filter.
– For mange er det viktig å ikke være investert i enkelte selskaper. Det må man forstå og respektere. Men i det øyeblikket den norske stat involverer seg, så skaper det annenhåndseffekter, sier han.
Må selv bestemme
Adm. direktør Christer Drevsjø i Pensjonskasseforeningen påpeker at pensjonskassenes strategier må ivareta hensyn som avkastning, likviditet og soliditet. Slike beslutninger må fattes uten at politiske eller idealistiske hensyn skal vektes tungt.
– Vårt primære mål er avkastning, og avkastning er i seg selv en ideell størrelse – nettopp fordi dette gir rom for bedre pensjonsytelser for individet og lavere regninger for arbeidsgivere. Og selvsagt er det rom for å ekskludere virksomheter som man av ulike grunner ikke finner det riktig å investere i. Dette gjøres også i praksis, sier han.
Hvorvidt NBIM får økt grad av politisk styring hva gjelder investeringsuniverset, har i utgangspunktet ingen direkte betydning for pensjonskasser i alminnelighet, mener han.
– Styrene i de enkelte pensjonskassene beslutter selv investeringsstrategien og må selv ta stilling til om enkelte foretak skal ekskluderes fra nevnte univers.
