– Legger vi onsdagens ratenivåer til grunn, vil Frontline ha en fri cashflow på 775 millioner dollar på årsbasis. Øker ratenivåene med 30 prosent, ville den frie cashflowen kommet opp i 1.227 millioner dollar, sier Barstad.
Frontline har 41 VLCC-er, 23 suezmax-er og 18 aframax-er i flåten. Ratene for de tre forskjellige skipstypene ligger ifølge Clarksons på 66.600, 53.100 og 35.500 dollar dagen, mens Frontline har en cash break-even-rate på sin flåte på 25.900 dollar dagen.
100 prosent spot
Barstad tror at vi vil få enda høyere rater utover høsten og vinteren, og da kanskje spesielt for VLCC-ene.
– Arbeiderpartiet opererer med slagordet «nå er det vanlige folks tur». Mitt slagord er «nå er det VLCC-ene sin tur». I dag har vi omtrent ingen skip på langsiktige t/c-kontrakter. Vi opererer nærmest med 100 prosent eksponering mot spotmarkedet, sier han.
Frontline-sjefen påpeker at den globale etterspørselen etter olje er på vei oppover, og at olje på vei over havet viser en stigende trend.
– Kinesiske oljeimporter er under press etter en svak juli. Tall for august indikerer en økning på 1,2 millioner fat pr. dag fra måneden før. Samtidig er verdenslagrene på historisk lave nivåer. Rekordlave lagre i OECD, Kina og India gir begrenset buffer ved uventede forstyrrelser, sier han.
Todelt marked
Barstad og Frontline har i flere år pekt på utviklingen rundt handel i sanksjonert olje, der håndhevelse av sanksjoner lenge var lite virkningsfull. Det som skjedde mot slutten av 2024 og akselererte inn i 2025, var imidlertid ifølge Barstad en veldig positiv utvikling for rederier som opererer i det konvensjonelle tankmarkedet.
– Økt gransking av russisk handel og vekst i iranske eksportvolumer har skapt et todelt marked i shipping, og 12–18 prosent av all transportert olje er i dag eksponert for sanksjoner.
«Mørke» og «grå» flåter vokser frem som følge av en aldrende tankflåte, og i dag brukes omtrent ikke fartøy som er over 20 år i det konvensjonelle markedet. Lars Barstad tror ikke det er særlig stor risiko for at skip fra den sanksjonerte flåten vil komme over til det konvensjonelle markedet når oljemarkedet normaliserer seg igjen.
– Nei, det har jeg svært liten tro på. Det må være hvis markedet stiger til skyhøye nivåer. I et slikt marked vil Frontline uansett tjene svært godt med penger, sier Lars Barstad.
