Norge skal anskaffe inntil 28 standardiserte fartøy til Sjøforsvaret som en del av langtidsplanen for Forsvaret. Skipene skal erstatte dagens kystvaktskip og minefartøy.
Tidligere rapporter tyder på at byggingen av disse fartøyene kan skape opptil 85 milliarder kroner i verdiskaping og omkring 56.000 årsverk for norsk maritim industri.
Danske Bank-analytiker Tomas Anderson Helgø spår i en analyse mandag at mye av dette vil havne hos Kongsberg Gruppen (KOG). Han venter blant annet at KOG snart vil vinne en gigantkontrakt på sitt Vanguard-system, som selskapet har utviklet over flere år.
– Vi er nå enda sikrere på at Norge vil velge Vanguard-konseptet, og at de vil lande en kontrakt på rundt 50 milliarder kroner i løpet av det nærmeste halvåret. Dette konseptet skal leveres innen 2030, sier Helgø.
– Dette vil i så fall bli den største kontrakten KOG noensinne har fått, legger han til.
KOG-aksjen var mandag ettermiddag opp 3,6 prosent til 316,25 kroner.
Mer klarhet
– Hva er egentlig Vanguard?
– De kaller det et system av systemer, og det er en teknologi som binder alt sammen. Alle båter, undervannsfarkoster og fly kan koble seg opp til samme system og få tilgang til de samme satellittdata. Dette systemet er også enkelt å operere, noe som gjør at man ikke trenger å lære opp så mange folk til ulike oppgaver innen overvåkning og forsvar, sier Helgø.
Én av grunnene til at Danske Bank spår en gigantkontrakt til KOG i løpet av kort tid, er at meglerhuset arrangerte en stor forsvarskonferanse i Stockholm i forrige uke. Der kom det signaler om at noe var på trappene.
– Vi fikk litt mer klarhet rundt tidsrammen, og det kom frem at det var forventninger om en avklaring i løpet av høsten eller vinteren, sier Danske-analytikeren.
Han er ganske sikker på at KOG vil vinne frem med sitt Vanguard-system fordi konsernet har både en forsvars- og en maritim divisjon som spiller i den øverste ligaen.
– KOGs maritime segment leverer systemer som finnes på rundt 25 prosent av alle fartøyene som beveger seg på havet i dag. Selskapet kan med andre ord levere på begge fronter, sier Helgø.
Mer lokalt
På konferansen sa også flere av de store forsvarsselskapene, som Rheinmetall, Saab og KOG, at EU sikter seg inn på at to tredeler av de kommende forsvarsbudsjettene skal brukes på lokale selskaper. Det trekker også i retning av at KOGs Vanguard blir valgt.
– Historisk er det bare brukt en tredel lokalt. Det vil bli en enorm omsetningsøkning for europeiske selskaper, både fordi det lokale innholdet skal dobles, og fordi forsvarsbudsjettene skal økes til 5 prosent av BNP.
Helgø trekker også frem rapporter om at Litauen ønsker seg de samme standardiserte fartøyene som Norge, og dermed trolig også Vanguard-systemet.
– Det er i tillegg greit å ha i bakhodet gjenkjøpsavtalen mellom Norge og Storbritannia etter at regjeringen valgte Storbritannia som strategisk partner for anskaffelsen av nye fregatter. Storbritannia skal derfor bruke mange milliarder i Norge, og de har testet ut Vanguard-systemet en periode nå. Dette vil være en ganske naturlig kontrakt, sier han.
Kraftig oppsving
På Kongsberg Gruppens kapitalmarkedsdag i fjor sommer ble det lansert et mål om å tredoble omsetningen til 120 milliarder kroner i 2033. Som følge av de kommende Vanguard-kontraktene tror ikke Helgø dette vil bli et problem.
Han spår et kraftig oppsving i ordrereserven, fra 128 milliarder kroner ved utgangen av 2024 til hele 264 milliarder kroner i 2027.
– KOG har historisk overgått sine prognoser med rundt 25 prosent i gjennomsnitt, og gitt tiltagende geopolitisk spenning og høyere forsvarsinvesteringer, venter vi nå at selskapet vil nå 120 milliarder kroner i 2029.
Helgø er den mest optimistiske KOG-analytikeren, og den eneste i dag med en kjøpsanbefaling. Kursmålet hans på 420 kroner ligger 75 kroner over det nest høyeste kursmålet.
– Vårt kursmål innebærer en P/E på 34 ganger vårt 2027-estimat. Det er historisk relativt høyt, men etter vår mening berettiget gitt den høye forventede veksten, sier Helgø.
