Russlands invasjon av Ukraina har gitt et massivt løft for børsnoterte forsvarsaksjer, i takt med forventninger om mer pengebruk på forsvar i Europa de neste årene.
Eksempelvis er aksjene i Kongsberg Gruppen og tyske Rheinmetall opp henholdsvis 244 og 585 prosent på børs regnet fra inngangen til 2024 og frem til i dag.
I tillegg til de børsnoterte forsvarsgigantene er det i dag et mylder av små og mellomstore selskaper som også leverer ulike tjenester og produkter til forsvarsaktører. Dette ønsker nå Oslo Family Office å satse på.
– Bakteppet er jo ille, med den usikre situasjonen som er blitt skapt som følge av krigen i Ukraina og at USA ikke står entydig bak Ukraina og Nato. Krigen gir også en voldsom teknologiutvikling. Jeg tror det er summen av de to tingene som nå driver frem de nye store budsjettallokeringene, sier Thomas Falck.
Med Oslo Family Office i ryggen har han nylig etablert private equity-fondet Polarion – et fond som utelukkende vil investere i små og mellomstore bedrifter i forsvarssegmentet. Fondet retter seg inn mot profesjonelle investorer.
– Europa er underinvestert i forsvar og teknologiutviklingen løper fort. Dette gir rom for SMB-selskaper med nye teknologibaserte løsninger, sier Falck.
Vil hente 1 milliard
Falck har bred bakgrunn fra forsvar, teknologi og industri, har tidligere jobbet i Forsvaret, og hatt lederstillinger i Verdane, Q-Free og Cognite. Målet med fondet er å investere i mindre, men etablerte selskaper, med behov for vekstkapital.
– Hvor mye kapital ønsker dere å hente?
– Ambisjonen er å hente én milliard kroner, så får vi se om vi kommer dit eller lenger. Om vi kommer i mål er planen å investere i rundt 15 selskaper, sier han.
– Hvordan skiller prisingen seg mellom børsnoterte og private aktører i dette segmentet?
– Vi ser ofte i oppgangssykluser at de unoterte selskapene kommer noen år etter. Vi ser blant de siste transaksjonene at prisingen ikke er unormalt høy, sier han.
I tillegg til mer attraktiv prising enn hva man finner på børs trekker Falck frem at det nå skjer større endringer i teknologi, som nettopp mindre selskaper står friere til å kunne kapitalisere på.
– Mange av de store børsnoterte selskapene er inne i store leveranser av systemer, og kommer til å ha flere gode år foran seg. Men vi ser at endringer i teknologi vil åpne rom for nye spillere, og disse står ikke i like tunge innovasjonsløp som de større aktørene gjør, sier han.
Satser bredt
Fondet vil blant annet investere i selskaper innen situasjonsforståelse, sikker kommunikasjon, autonomi, sensorikk, medisinsk teknologi, cyber og kritisk infrastruktur.
– Har du noen eksempler på selskaper som er interessante?
– Fokuset er på Norge og Norden, og det er ganske mange spennende selskaper i dette segmentet. I Norge har man eksempelvis Squarehead som nylig hentet penger med Idèkapital. Innen droneområdet har man norske SIX Robotics og svenske Nordic Air Defence, for å nevne noen, sier han.
Falck forklarer at selskapene han har i kikkerten gjerne har kommet dit at de allerede har fått sine første kontrakter og ha omsetningen. Målet blir å hjelpe frem at disse selskapene får innpass med kontrakter i flere land på sikt.
– Hvordan vil disse investeringene stå seg om 10 år, dersom det blir fred i Ukraina i morgen?
– Jeg tenker at det vil være en verden før og etter krigen i Ukraina. Vesten vil likevel ikke glemme den usikkerheten som er blitt skapt, og uavhengig av om budsjettene blir nedskalert så er det blitt avdekket nye trusler man må forholde seg til.
– Selv om det skulle bli fred i morgen er det skapt noen nye paradigmer som må adresseres. Blant annet dette med droneforsvar tror jeg er en akutt mangel de fleste steder, sier han.
Falck vil lede teamet rundt fondet, og vil i tillegg få støtte fra det utvidede teamet i Oslo Family Office med blant andre partner Andreas Holmen.
– Hvordan er etterspørselen etter et slikt fond?
– Det har vært god interesse i innledende dialoger. Jeg vil si at det har vært positiv respons rundt ideen om å bygge opp et slikt fond, sier Holmen.
