På forsiden av Finansavisen i august 2013 spådde Jarand Rystad «oljepriskollaps». Han mente det var et overtilbud i markedet, men «kredibiliteten sto på spill», sier Rystad fra scenen på Finansavisens Investordag.
Et år gikk og ingenting skjedde.
– Heldigvis kollapset oljeprisen ved slutten av 2014, sier han, til latter fra salen.
Siden har han flere ganger spådd fall – eller kollaps – i oljeprisen.
– Mest klikk blir det om man bruker ordet «kollaps», sier Rystad.
Etter pandemien, spådde flere at man sto overfor en ny supersyklus innen olje. Det gjorde ikke Rystad, som spådde at oljen ville holde seg gjennom 2023, før den skulle falle på slutten av 2024.
Fasit var en Brent-pris på over 80 dollar ved starten av 2023, som falt ned mot 70 dollar fatet i 2024.
– I løpet av de siste ti årene har vi blitt veldig mye mer effektiv til å bore brønner og veldig mye mer effektive på å få opp oljen, sier Rystad.
Liten oppgang i etterspørselen
Han tror på en liten oppgang i den samlede etterspørselen etter olje i 2026, men etter det tror han at oljeetterspørselen vil stagnere.
Blant annet ser han at etterspørselen etter bensin har nådd et platånivå, og at det er lavere etterspørsel etter bensin i år enn i 2023.
– Bensin er på en «global peak», det øker ikke mer, sier Rystad.
Han trekker også frem at salget av tunge elektriske lastebiler har tatt helt av i Kina i år, og at det er noe som også kan gi lavere etterspørsel.
– Kina er mest sannsynlig på topp oljeetterspørsel i år, før det går nedover. Men, Kina har kjøpt mye olje og har bygget opp oljelagrene. I år har Kina kjøpt 160-170 millioner fat olje. Hadde det ikke vært for kinas kjøp ville oljeprisen vært mye lavere, sier Rystad.
Kina er verdens største kjøper av råolje. I 2025 og 2026 vil det bygge elleve nye oljelagre, ifølge Reuters.
Større oppgang i tilbudet
Fra 2010 til 2025 har Opecs markedsandel falt fra 58 til 49 prosent, ifølge Rystads tall. Etter den annonserte produksjonsøkningen på 137.000 fat pr. dag i november, har Opec i 2025 økt oljeproduksjonen med mer enn 2,7 millioner fat pr. dag.
– Det virker som at Opec vil ha tilbake de tapte markedsandelene.
Der Rystad ser at oljeetterspørselen øker noe i 2026, vil tilbudet øke nesten tre ganger så mye. Han mener vi nå går inn i en situasjon som balansemessig ligner på den før oljeprisfallet i 2014.
– Det jeg sier nå er ganske bearish for oljemarkedet.
Han tror imidlertid at selv om oljemarkedet vil falle, vil det fortsatt være sykluser på fire år.
– Man vil alltid overinvestere eller underinvestere.
– Det vil fortsatt eksistere et oljemarked om 100 år, men da som en del av markedet for materialer, ikke som del av energimarkedet.
.jpg)
Jaran Rystad