Saken oppdateres

Etter Feds rentekutt onsdag, som var bredt ventet, brukte ikke Fed-sjef Jerome Powell lang tid på å markere en mer haukete linje enn markedet priser inn.

– Det var uenighet i komiteen om rentebeslutningen i desember. Et nytt rentekutt er ikke gitt, sa Powell.

Dette utsagnet fikk de ledende indeksene til å snu ned, etter å ha steget da rentekuttet ble kjent. Både 2- og 10-årige statsrenter skjøt i været nøyaktig samtidig.

– Under 70 prosent

– Powells uttalelser om at neste rentekutt ikke er «a done deal» sendte aksjer ned og renter og dollarkursen opp, konstaterer makroøkonom Karine Alsvik Nelson i Handelsbanken Capital Markets.

– Og vi ser at markedsprisingen av sannsynligheten for et nytt kutt i desember har falt fra over 90 til nå under 70 prosent, sier hun.

SLO RETT UT: Karine Alsvik Nelson viser til at sannsynligheten for et nytt rentekutt falt på flekken da Jerome Powell kom med sin advarsel. Foto: Are Haram

Hun tror manglende data fremover på grunn av nedstengingen av føderal sektor kan slå ut ved at Fed mangler fullgode data.

– Hvis nedstengingen varer godt inn i november, vil det gå ut over data for inflasjonen og arbeidsmarkedet, selv om Fed understreker at de har tilgang til andre data.

Nelson viser også til at Powell ikke mener svekkelsen av arbeidsmarkedet har skutt fart.

– Selv om det særlig er tilbudssiden som svikter, mener Fed at et rentekutt vil støtte etterspørselen, og i hvert fall hindre at arbeidsmarkedet blir enda verre.

– Uenighet

I rentemarkedet er det priset inn et nesten sikkert rentekutt også i desember.

– Det er ikke en sikker konklusjon. Det er 19 medlemmer i komiteen, og når det er spenning mellom våre to mål, er det sterke uenigheter i komiteen, sa Powell.

– Vi vil se på de data vi får inn, understreket han, etter også å ha vist til at det er mindre sikre data enn vanlig på grunn av nedstengingen av føderal sektor.

– Risikoen for inflasjonen er på oversiden, mens risikoen for arbeidsmarkedet er på nedsiden. 

– Markedet setter kursene

På spørsmål om Powell var bekymret over at lave renter stimulerer til nye aksjerekorder var svaret kort;

– Nei. Vi setter ikke aksjekurser. Markedet gjør.

Han er heller ikke bekymret over at lavere renter stimulerer AI-investeringer, som av noen ses på som en fare for sysselsettingen, svarte han:

– Jeg tror ikke renten er avgjørende for AI-investeringer. Dette er store investeringer basert på sine utsikter, og ikke et spørsmål om en kvarting her eller der. Vi senker renten. Det gir økt etterspørsel, som gir høyere sysselsetting.