Onsdag skrev Finansavisen at Egil Dahls gevinst på 70 millioner i Vend-aksjer har forduftet i løpet av kort tid ettersom AI-frykt tynger hele sektoren for rubrikkannonser, som Vend-eide Finn.no.
Gaute Eie, investeringsdirektør i Eika Kapitalforvaltning, har lenge vært svært positiv til aksjen, og i aksjefondene Eika Spar og Eika Norge er Vend største investering. Vend er også største investering for ham privat.
– Den nedgangen vi har sett nå er ekstrem. Vi registrerer at AI er et tema i alle sektorer og nå er det rubrikkannonse-selskapene sin tur. I april var det Google-aksjen som stupte fordi alle trodde ChatGPT skulle overta for google-søk, men i etterkant er aksjen kraftig opp, sier han.
Google-eier Alphabet har steget over 90 prosent siden bunnen i april.
– Det er selvfølgelig et interessant tema og det kan være at AI forstyrrer disse rubrikkannonse-selskapene. Men vi tror det blir veldig stor spredning i feltet, sier han.
– Mer positivt enn negativt for Finn
Eie forklarer at Finn allerede i to år har hatt 30 personer som jobber med AI. Ergo har de allerede «tatt» kostnadene, mens aktører som for eksempel britiske Rightmove nå må øke kostnadene.
– Vi føler oss ekstremt trygge på at posisjonen til Finn i Norge, både når det gjelder bil, eiendom og jobb. Når støvet legger seg, så er det de som får kundene. AI-løsningen til disse selskapene vil gjøre at de bare får en enda sterkere posisjon, sier han.
Nylig skrev Financial Times at Private Equity-selskapet EQT vurderer å by 10 milliarder euro for den tyske bilplattformen Mobile. Mobile er et datterselskap av Adevinta, der Vend eier 13,9 prosent.
– Det skumle for Vend er at Adevinta, som er en stor verdi for Vend, akkurat har annonsert at de vurderer børsnotering av Mobile.de i Tyskland i løpet av neste halvår. Det blir spekulert i at EQT vil kjøpe det. Men hvis PE-selskapene ser at hele sektoren faller og blir billigere på multipler, så faller også verdien på Adevinta. Men vi tror at Mobile og Leboncoin – Adevintas to største eiendeler – har så sterk markedsmakt at AI ikke vil slå negativt ut.
Skaper muligheter
Mens konkurrentene muligens får svakere marginer fremover, tror han at marginene til Finn vil øke:
– Vi tviler på at AI vil påvirke bunnlinjen til Vend, men vi har respekt for at markedet er bekymret. Vi må nok leve med at blir mye «frem og tilbake» grunnet AI-frykt. Nå det er sagt at Finn mye lavere marginer enn konkurrentene. Vi tror kostnadene vil falle og at de vil øke prisene mot kundene. Vi må ikke glemme at en bilannonse på Finn.no koster nesten bare halvparten av bilannonser i store europeiske land.
Vend-aksjen var oppe i over 390 kroner i august. Nå har den falt til 296 kroner – en nedgang på 25 prosent.
– Kursfallet skaper muligheter og det er jo fantastisk for folk som vil bruke disse svingningene til å gjøre gode investeringer.
– Kjøper Eika-fondene enda flere aksjer nå?
– Det får du i så fall etter hvert se på aksjonærlistene. Men det er i hvert fall en aksje vi har ekstremt tro på. Er det noe man bør være trygg på, så er det en nær monopolbedrift, med 90 prosent markedsandel, som så vidt har begynt å øke prisene sine og kutte kostnadene. Vi tipper at Vend vil bli en av de store vinneraksjene i 2026, sier han.
Eika-fondene eier Vend-aksjer for over 700 millioner kroner. Aksjonærlistene, som er tre dager forsinkede, viser at Eika-fondene økte posisjonen litt i begynnelsen av november.
Gaute Eie
