Etter at Sanae Takaichi ble Japans nye statsminister har det oppstått en ny handel hos investorene, hvor det veddes om hvorvidt Takaichi vil legge frem et mye romsligere statsbudsjett en først antatt.
På tirsdag ble det internt i hennes liberaldemokratiske parti lagt frem et budsjettforslag som øker budsjettet med nesten 80 prosent, fra 14 til 25 billioner yen.
Markedet frykter at økningen i budsjettet etter all sannsynlighet vil finansieres gjennom økte obligasjonssalg, og statsrentene sendes videre oppover.
Fra før har Japan en gjeldsbelastning på rundt 230 prosent av BNP.
På onsdag stiger de lange japanske statsrentene videre. Tretti- og førtiåringene stiger til henholdsvis 3,336 og 3,703 prosent – de høyeste nivåene noensinne.
Jo lengre varighet på en statsobligasjon, jo vanskeligere er det for en sentralbank å kontrollere obligasjonsrenten.
Tiåringen klatret til 1,772 prosent, som er det høyeste nivået siden sommeren 2007. Det er imidlertid et godt stykke fra toppen på 8,265 prosent i 1990.
Samtidig svekker den japanske yenen seg mot dollaren, og det koster nå over 155,60 yen pr. dollar.
På onsdag skjer det også en uvanlig hendelse, når sentralbanksjef Kazuo Ueda skal møte Japans finansminister og næringsminister.
Truss-øyeblikk?
Et spørsmål som reiser seg er om dette kan være statsminister Takaichis såkalte «Truss moment», som viser til da den daværende statsministeren i Storbritannia, Liz Truss, på senhøsten 2022 la frem et budsjett med gjeldsfinansierte skattekutt.
Det antente det britiske obligasjonsmarkedet, hvor de britiske statsrentene ble sendt rett opp og obligasjonsverdiene falt. Da begynte britiske pensjonsfond selge store beholdninger med britiske obligasjoner, for å dekke marginkrav knyttet på deres derivatkontrakter.
Det endte med at Bank of England måtte gripe inn i det brennende obligasjonsmarkedet og kjøpte «gilts» for 19 milliarder pund.
- Et marginkrav («margin call») er et varsel som blir sendt til en trader for å si ifra om at midlene på deres konto har sunket til under minimumet av hva som trengs for å holde en posisjon åpen. Det kan bety at traderen må gjøre ytterligere innskudd for å balansere kontoen, eller stenge posisjoner for å redusere det nødevndige vedlikeholdsmarginkravet.
- Marginkrav kan også bli brukt til å beskrive statusen til kontoen din, f.eks. hvis du får et marginkrav fordi midlene på kontoen din er under kravet.
- Det finnes to typer marginer når du handler med girede produkter (som CFDer): et innskuddsmargin, som trengs for å åpne en posisjon, og et vedlikeholdsmargin for å holde posisjonen åpen. Det er når du ikke klarer å opprettholde veldlikeholdsmarginen at en margin call vil bli utløst.
- Hvis en handel starter å tape penger kan midlene på kontoen din ikke være tilstrekkelig for å holde posisjonen åpen og leverandøren din vil spørre deg om ytterligere innskudd for å få midlene over minimumsmarginen. Dette varselet er selve marginkravet. Gjør du ytterligere innskudd vil posisjonen holde seg åpen. Hvis ikke kan leverandøren din velge å stenge posisjonen og tapene vil bli realisert.
Kilde: IG
Dermed ble Liz Truss den britiske statsministeren med kortest levetid, etter at hun måtte trekke seg etter kun 49 dager.
Rentene har steget siden Takaichi tok over som statsminister i oktober, med forventninger om at hun vil legge frem et budsjett som skal stimulere økonomien i landet.
