I løpet av november falt den anbefalte porteføljen til Norne Securities 1,9 prosent, mens hovedindeksen på Oslo Børs falt marginalt. Det betyr at Norne-porteføljen er opp 12,4 prosent hittil i år.

Urolig for 2026

– Jeg tipper desember blir ok, samtidig som jeg er urolig for 2026. Selv om det er bobleverdsettelse i USA, kan markedet fort stige enda mer. Når det gjelder den globale likviditeten snur den fra medvind til motvind nå og inn i 2026, noe som vil merkes i aksjemarkedet, sier analysesjef Petter Slyngstadli til Finansavisen.

– Jeg lurer på hvem som blir de store AI-vinnerne fremover. Mange aksjer innen helse- og farmasisektoren ser nå billige ut, og kan få god medvind fra kunstig intelligens, sier analysesjefen.

Gult lys på Oslo Børs

Slyngstadli innrømmer at det har vært feil å være forsiktig i aksjemarkedet. Samtidig understreker han at vi er i rød sone når det gjelder prisingen i aksjemarkedet internasjonalt, mens det er gul sone for Oslo Børs, med en pris/bok på 1,9.

Norne Securities velger å ha en moderat undervekt i aksjemarkedet.

Ser fire bobler

– En hodeløs penge- og finanspolitikk gjennom pandemien og etterpå har gitt oss boblelignende tendenser i fire markeder: Amerikanske aksjer, boligmarkedet i USA, finansiering av vestlige demokrati og til slutt privat gjeld – igjen spesielt i USA, sier Slyngstadli.

Ett bytte

I starten av desember vraker Norne Securities Aker BP til fordel for Kitron, som falt markant i november. Slyngstadli understreker at Kitron falt på emisjonen i forbindelse med i DeltaNordic-oppkjøpet, og litt svakere sentiment rundt såkalte forsvarsaksjer.

I forrige uke meldte Kitron om en rettet emisjon på 973 millioner kroner for å finansiere oppkjøpet av DeltaNordic, som ble annonsert 19. november.

Norne-porteføljen består nå av følgende aksjer: Kitron, Navamedic, Scatec, Lerøy Seafood, SpareBank 1 Sør-Norge og Sparebanken Øst.

Det er verdt å merke seg at Norne Securities er såkalt market maker i Navamedic.