I år når Kinas BNP-vekst 5,0 prosent og neste år 4,5 prosent, anslår IMF. Dette er opp 0,2 og 0,3 prosentpoeng fra forrige prognose i oktober.

Veksten er løftet av bedre eksport enn ventet, til tross for vårens og sommerens mange tollrunder fra USA. Noe av bedringen skyldes at tollsatsene har endt opp lavere enn ventet, men noe skyldes også en vedvarende svak yuan, skriver IMF i sin landrapport om Kina.

En svakere yuan gjenspeiler dels lav kinesisk inflasjon, særlig i forhold til handelspartnerne. IMF venter at inflasjonen vil stige fra 0 prosent i år til 0,8 prosent i 2026.

Må styrke konsumet

IMF oppfordrer kinesiske myndigheter til å stimulere privat forbruk, noe som vil løfte konsumprisene og bidra til en sterkere valutakurs.

– Som verdens nest største økonomi, er Kina rett og slett for stort til å generere mye vekst gjennom eksport, advarer generaldirektør Kristalina Georgieva i IMF, ifølge Bloomberg.

– Å fortsette å gjøre seg avhengig av eksportledet vekst øker faren for ytterligere handelsspenninger, advarer hun.

Georgieva avviser likevel at IMF eksplisitt anbefaler Kina å styrke valutakursen, som i realtermer nå er på sitt svakeste på et tiår. En kunstig svak valutakurs har lenge vært sentral i president Donald Trumps kritikk av Kina, og dermed også en del av bakteppet for høyere amerikansk toll. 

Rekordhøy eksport

Selv med økt USA-toll, er Kina på vei til rekordhøy eksport i år, og har passert 1 billion dollar etter 11 måneder av året. 

Ifølge IMF ligger betalingsbalansen an til å ende med et overskudd på 3,3 prosent av BNP i år.

Kinesiske yuan prises i et system hvor kinesiske myndigheter har store muligheter til å påvirke kursnivået. Offisielt er målet å holde en «omtrent stabil» kurs. Det er nå ti år siden IMF sist kalte valutakursen undervurdert. Det siste året har yuan faktisk styrket seg 2,5-3 prosent mot dollaren, men over de siste fem årene er svekkelsen på 8,5 prosent. Mot euro er kursen uendret det siste året og svekket med 2,5 prosent over fem år.

– Vi ønsker å se markedsbaserte valutakurser som gjenspeiler fundamentale forhold, sier Georgieva.

Anbefaler tretrinnsplan

Den svake hjemlige konsumveksten skyldes blant annet den langvarige krisen i eiendomssektoren, som også svekker økonomien hos regionale myndigheter. Dessuten er konsumenttilliten lav og tegnene til deflasjon får konsumentene til ytterligere å holde igjen.

IMF anbefaler en tretrinnsplan for Kina: Mer ekspansiv finanspolitikk for å få opp hjemlig etterspørsel, opprydding i statlige balanser og gjeld og mer åpen handelspolitikk sammen med andre strukturgrep.

I sum vil dette kunne løfte kinesisk BNP med 2,5 prosentpoeng innen 2030, mener IMF, som peker på at dette også vil føre til mindre ubalanse i utenriksøkonomien.