Meglerhusene peprer for tiden ut sine nyttårsraketter, som er aksjer de mener kan knuse resten av markedet over jula og inn på nyåret. Men hvilke aksjer skal man ikke eie? Vi har bedt forvaltere ta på seg rollen som Ebenezer Scrooge og liste opp hvilke aksjer som kan ødelegge julefeiringen din.
– Erfaringsmessig går de fleste «tulleaksjer» bra i desember. Det som derimot ofte gir grå hår, er hva som skjer rett etter at nyttårsrakettene er skutt opp, altså avkastningen i januar, sier Nordea-forvalter Robert Næss.
Og bildet er ganske tydelig. Næss har funnet ut at vinnerne i desember ofte er blant de svakeste i januar.
– Gevinsten man skåler for på nyttårsaften, kan fort utvikle seg til en solid hangover, konkluderer Næss.
– Mye nedside
Eika-forvalter Gaute Eie påpeker at meglerhusenes nyttårsraketter ofte er en blanding av årets vinnere og tapere. Av børstapere i år finner man blant annet børsens desidert største selskap.
– Av årets tapere ville vi holdt oss unna Equinor, sier Eie.
Equinor er ned nesten 12 prosent i år. Fallet skyldes delvis selskapsspesifikke grunner, men også at oljeprisen har falt fra 75 dollar til litt over 60 dollar fatet hittil i år.
– Konsensus for neste års resultat pr. aksje er fortsatt på 2,7 dollar. For å klare dette må oljeprisen være 70 dollar fatet og gassprisen over 10 dollar. Vi tror det er mye nedside på dette, sier Eie.
Han er også skeptisk til oljeservicegiganten TGS.
– TGS kommer til å komme ut på mange av listene, men her ville jeg vært forsiktig fordi late sales i fjerde kvartal 2025 vil være veldig viktig for hva estimatet for 2026 blir. Vi tror oljeprisen skal ned et hakk til og hele seismikkindustrien er utrolig svak, så her kan det komme en tur til ned før vi ser bunnen, sier Eie.
Ellers ville Eie holdt seg unna lakseaksjene, spesielt de norske som Salmar og Mowi.
– De har steget mye i høst og det virker som at veldig mange er overbevist om at prisene blir høye inn i 2026, så her er det mest nedside og lite oppside. De siste fem årene har estimatene for neste års resultat pr. aksje falt 45 prosent fra januar til august. Jeg blir ikke overasket om den trenden skjer også neste år, sier Eie.
Og hvilke aksjer ville Jan Petter Sissener holdt seg unna?
– Kitron og Kongsberg Gruppen på julefred. TGS på for stor optimisme om oljeservicemarkedet, konkluderer investoren.
– Unngå likviditetsutfordringer
Analysesjef Petter Slyngstadli i Norne Securities er blant dem som setter opp lister over nyttårsraketter. Han mener det er vanskelig å peke ut spesifikke aksjer som taper på effekten, ettersom det i utgangspunktet kan være litt tilfeldig hvilken vei nyttårsrakettene går. Slyngstadli understreker at nyttårseffekten innebærer høy risiko.
– Det er vanskelig å identifisere tapere i forhold til nyttårseffekten, fordi det også er vanskelig å identifisere vinnerne. Nyttårseffekten er litt tilfeldig, og vi ser ofte at våre nyttårsraketter kan gå både opp og ned 20 prosent i løpet av disse ukene, sier han.
Slyngstadli har likevel et tips om hvilke type selskaper han ville holdt seg unna i året som kommer.
– Det vi fortsatt ser er at det er vanskelig å hente penger for selskaper som ikke er i en veldig sterk veksttrend. Er man tidlig i et industriutviklingsløp, men trenger penger, kan prisen bli satt relativt lavt i en emisjon. Derfor er mitt tips å unngå selskaper med kortsiktige likviditetsutfordringer, særlig om det ikke finnes en kort og klar plan til vekst og lønnsomhet.
Slyngstadli får støtte av aksjesjef Leif Eriksrød i Alfred Berg. Han vil ikke henge ut spesifikke aksjer, men er tydelig på hva som kjennetegner de man bør holde seg unna.
– Tynt kapitaliserte selskaper som sliter med lønnsomheten. De skal man alltid holde seg unna, uansett årstid, sier Eriksrød.
Gaute Eie
Leif Eriksrød
Petter Slyngstadli
Robert Næss
