Torsdag ble de ferske inflasjonstallene fra USA lagt frem, der kjerneinflasjonen endte på 2,6 prosent i november. I forkant ble det ventet at kjerneinflasjonen skulle ende på 3 prosent, ifølge Trading Economics.

Inflasjonen inkludert matvarer og energi endte på 2,7 prosent, mot ventet 3,1 prosent. 

DNB Carnegie skrev i sin morgenkommentar at dagens inflasjonstall kan ha stor betydning for renteforventningene i markedene, til tross for at sentralbanken Federal Reserve hadde sitt rentemøte forrige uke.

Påvirket av Trump-toll

Handelsbanken skrev på sin side at en kjerne-KPI på 3 prosent er over målet til den amerikanske sentralbanken på sikt. Donald Trumps omfattende tollsatser trekkes frem som en av grunnene til at målene ikke er nådd alt.

«Samtidig er inflasjonsrisikoen fremover tonet noe mer ned, skal vi tro prisingen i rentemarkedet, og Powell har også uttalt at han ser for seg at inflasjonstoppen vil nås gjennom vinteren. Hadde det ikke vært for tollsatsene, ville inflasjonen være nærmere målet allerede.»

Uroen for at tollsatsene skal prege inflasjonen over lengre tid er imidlertid mer tonet ned, opplyses det, og ifølge Powell er heller ikke situasjonen i arbeidsmarkedet en kilde til uro for inflasjonsutviklingen.

«Dermed er det arbeidsmarkedet/arbeidsledigheten som vektlegges tyngst, og som nevnt var arbeidsmarkedstallene denne uken noe på den svake siden av forventningene. Men ikke i tilstrekkelig grad til at det endret nevneverdig på renteutsiktene. Det er fortsatt priset inn vel to rentekutt fra Fed i løpet av neste år, hvorav det første er ventet i juni.»