Krigen i Midtøsten gir som ventet store ringvirkninger i råvaremarkedet. På det meste steg oljeprisen 13 prosent til 82,37 dollar fatet før den i skrivende stund har falt til 77,63 dollar, omtrent fem dollar fatet høyere enn da handelen på Oslo Børs stengte før helgen.

Arctic Securities skrev i en fersk kundeoppdatering søndag kveld at risikoen for en langvarig opptrapping nå er betydelig, og at oljeprisen kan stige markant.

«Vi forventer at Brent kan løftes med 10–15 dollar på kort sikt», skriver meglerhusets analytiker Daniel Stenslet.

Historisk sjokk gir pekepinn

Stenslet viser til tidligere hendelser for å illustrere potensialet. Da Iran angrep Abqaiq-anlegget i Saudi-Arabia i 2019, hoppet oljeprisen 12 dollar over natten. Under opptrappingen i forkant av Russlands invasjon av Ukraina steg prisen på Brent-olje fra 80 til 115 dollar på seks måneder.

Ifølge Arctic er det ikke nødvendigvis full stans i oljeleveranser som er det mest sannsynlige scenariet, men forsinkelser kan være mer enn nok til å presse markedet.

Opptil 21 millioner fat per dag med eksport fra Midtøsten er utsatt. Selv mindre forstyrrelser i skipsfarten kan midlertidig fjerne 3–4 millioner fat daglig fra markedet, ifølge analysen.

Arctic mener det er lite som tyder på at regimet i Teheran vil gi etter som følge av luftangrep alene. Tvert imot peker analysen på at Iran har valgt konfrontasjon fremfor kompromiss, og at konflikten kan trekke ut i tid – potensielt langt inn i andre kvartal.

Det kan bety en vedvarende geopolitisk risikopremie i oljeprisen.

Disse aksjene har mest å tjene

Stenslet trekker særlig frem IPC, som er notert i Stockholm, samt BW Energy og Vår Energi som de mest oljeprissensitive aksjene i Arctics dekning.

Blant disse peker IPC seg ut som den klart mest følsomme. En økning i oljeprisen fra 70 til 80 dollar fatet vil ifølge Arctic kunne løfte selskapets verdijusterte egenkapital (NAV) med rundt 45 prosent, og resultat per aksje med om lag 60 prosent i perioden 2026–2028

Vår Energi vil i samme scenario kunne få en NAV-økning på rundt 30 prosent og en resultatvekst på cirka 31 prosent i 2026.

Samtidig peker meglerhuset på at 2026-utbyttet, som i dag tilsvarer tosifret direkteavkastning, fremstår stadig mer robust dersom oljeprisen holder seg over 70 dollar fatet. Det kan redusere markedets frykt for utbytterisiko og gi rom for reprising.

BW Energy nevnes sammen med IPC og Vår Energi som blant selskapene med størst samlet operasjonell og finansiell giring mot høyere Brent-oljepris. For investorer som ønsker maksimal eksponering mot et oljehopp drevet av geopolitisk uro, er dette ifølge Arctic navnene med størst momentumpotensial.

En mer defensiv oljevinner

Aker BP trekkes frem som et mer balansert alternativ. Ifølge Arctic vil en økning i oljeprisen fra 70 til 80 dollar kunne løfte 2026-verdiene med rundt 14 prosent og inntjeningen med cirka 18 prosent. 

Selskapet kombinerer høy oljeeksponering med synlig produksjonsvekst, men har lavere operasjonell og finansiell gearing enn flere av konkurrentene. Dermed kan aksjen også stå seg bedre dersom den geopolitiske situasjonen skulle roe seg og oljeprisen falle tilbake.