Skipsmeglerhuset Clarksons rapporterte mandag om snittrater på voldsomme 425.000 dollar pr. dag på strekningene fra Persiabukten til Kina. Det skal imidlertid ha vært gjort enkeltslutninger helt opp mot 550.000 dollar pr. dag.
– Vi har sett noen enkeltslutninger ut av Persiabukten på de nivåene. Det som er viktig å få med seg, er at alle seriøse aktører seiler ikke gjennom nå i fare for angrep. Indeksrater på de nivåene er en refleksjon av meglerestimater for å seile ruten, men det er nærmest ingen som gjør det, så ratene blir i stor grad teoretiske, sier Arctic-analytiker Kristoffer Barth Skeie.
– Det går masse rykter. Få redere ville mandag slutte skip, og i et allerede mye mer konsolidert marked er det da én spiller som omtrent kan diktere betingelsene, sier Pareto-analytiker Eirik Haavaldsen.
Kommer hverken ut eller inn
Iran stengte mandag Hormuzstredet, og nå kommer skipene seg hverken ut eller inn av Persiabukten.
– En full stenging av Hormuz er åpenbart ikke positivt på sikt, da vil ting stoppe opp. Vi er inne i et mye mer komplisert marked. Akkurat nå er det slik vi ser det, mye bedre å ha skip i posisjon andre steder. VLCC-er får over 200.000 dollar pr. dag i Atlanterhavet, og suezmaxratene er også på rekordnivåer der, sier Pareto-analytikeren.
Med «proppen» i Hormuz er det spørsmål om hvor mange skip som blir sluttet, og de som er sluttet de siste ukene kan fort bli kansellert. Det fører til en kraftig oppbygging av tonnasje, som vil være ledig den dagen Hormuz igjen åpner.
I verste konsekvens kan man ifølge Barth Skeie se for seg en situasjon hvor indeksratene er rekordhøye ut av Persiabukten, men at nærmest ingen tjener slike rater gitt at de ligger stille i påvente av situasjonen.
– Gitt at 30,8 prosent av globale råoljevolumer går gjennom stredet på normal basis, og begrenset substitusjon fra andre regioner, kan man se for seg en situasjon hvor rater i andre regioner nærmest kollapser, sier han.
Ifølge Clarksons estimater opererer det for øyeblikket omtrent 3.200 fartøyer i Persiabukta, noe som utgjør rundt fire prosent av den globale tonnasjen. Dette inkluderer 112 råoljetankere, hvorav mer enn 70 er VLCC-er, som utgjør åtte prosent av den globale VLCC-flåten. Det finnes også 195 produkttankere, tilsvarende fire prosent av global tonnasje, 241 bulklastskip på én prosent, 114 containerskip på én prosent, og 21 VLGCer, som representerer fem prosent av den globale flåten.
Nye rekordnivåer
På børsen har Frontline klatret mot nye rekordnivåer siden årsskiftet. Tirsdag formiddag var imidlertid aksjen ned rundt tre prosent, men den er likevel opp over 60 prosent så langt i år. Aksjen prises nå til 1,5 ganger NAV, en NAV som allerede er opp rundt 35 prosent så langt i 2026.
– Det er helt opplagt at markedet nå priser inn et sterkere marked en god stund fremover. Dersom man begynner å se lengre slutninger på tre år på 80.000 til 100.000 dollar pr. dag, er det nok mer å gå på. Akkurat nå mener vi likevel det er bedre risk-reward i for eksempel Hafnia eller Torm enn i Frontline og Okeanis, sier Haavaldsen.
Arctic tok mandag opp kursmålet på Frontline til 400 kroner.
– Da var vi fortsatt tidlig i konflikten, og vi la til grunn at en nedstengning av Hormuz virket lite sannsynlig. Det er en dynamisk situasjon, og det siste døgnet har vi nå sett trusler om at ingen får seile gjennom. Dersom en total nedstengning vedvarer, tilsvarende det vi har sett til nå, vil dette ha stor innvirkning på inntjeningen og implisere nedside til dagens kurs, sier Kristoffer Barth Skeie.
Eirik Haavaldsen
Kristoffer Barth Skeie
