Olje- og gassprisene stiger kraftig etter helgens utvikling i Midtøsten. Klokken 14 mandag handles et fat nordsjøolje for rundt 104 dollar.
Bakgrunnen er en eskalerende konflikt mellom Iran og USA, der energimarkedet nå er trukket direkte inn i urobildet. Trafikken gjennom Hormuzstredet er kraftig forstyrret, samtidig som angrepene i helgen rammet energimål i Iran.
Mojtaba Khamenei, sønn av avdøde Ali Khamenei, ble i helgen også utnevnt til Irans nye øverste leder.
– Iran velger altså Khameneis sønn som øverste leder. Det viser at det åpenbart ikke er snakk om noe politisk skifte. Tonen er den samme, og de høyner innsatsen, sier porteføljeforvalter Kristian Tunaal i Alfred Berg.
Tunaal beskriver situasjonen som helt ny og understreker at bildet fortsatt er svært uoversiktlig. Likevel tror han ikke dagens oljeprisnivå vil vedvare lenge.
– Jeg klarer ikke å se for meg at dette varer særlig lenge. Så langt har USA ennå ikke satt inn militærmakt for å holde Hormuzstredet åpent. USA har svært mye å sette inn, sier han.
Han trekker samtidig frem at store asiatiske land har sterke incentiver til å holde stredet åpent.
– Kina er langt mer importavhengig enn USA. USA er på sin side nokså selvforsynt med olje, så dette rammer andre land hardere enn amerikanerne – og det er Trump klar over.
– Reelt energiprissjokk
Analytiker Ole-Rikard Hammer i Arctic Securities tror ikke konflikten blir kortvarig.
– Det er dramatisk det som har skjedd med oljeprisen siden midten av forrige uke, sier Hammer.
Han viser til at oljeprisen på kort tid har løftet seg fra «noen og 70» til en topp på rundt 120 dollar fatet. En oppgang på 70 prosent.
Hammer beskriver utviklingen som et «reelt energiprissjokk», og mener markedet nå tar inn over seg at uroen i Midtøsten ikke forsvinner med det første.
– Det bakenforliggende er at markedet tar inn over seg at situasjonen i Midtøsten neppe er noe som er over om noen dager. Vi snakker i beste fall om noen uker, mener han.
– Trolig er vi nær toppen nå
Alexander Miller i Odin Forvaltning peker i likhet med Hammer og Tunaal på Hormuzstredet som nøkkelen til både oljeprisen og markedene fremover.
– Hormuzstredet ser nå ut til å være mer eller mindre stengt, sier han.
Miller tror oljeprisen kan være nær en topp på dagens nivåer, men han understreker at alt avhenger av om stredet holdes åpent.
– Hvis ikke, kan oljeprisen bli liggende høyt i lang tid.
Om lag 20 millioner fat olje fraktes daglig gjennom Hormuzstredet. Dersom passasjen forblir stengt, kan store volumer bli borte fra markedet.
Miller viser til at markedene ofte reagerer kraftig i den innledende fasen av kriger, før noe av fallet eller uroen henter seg inn igjen etter noen uker. Samtidig peker han på at tilgjengelige oljelagre kan dempe de umiddelbare utslagene.
– Det finnes betydelige oljereserver flere steder i verden. På kort sikt kan noe av bortfallet derfor kompenseres med lagre, men varer situasjonen over tid, vil prisene trolig holde seg høye.
Han understreker likevel at usikkerheten fortsatt er stor.
– Risikoen er høy, og utfallsrommet er bredt, sier han.
